20210730-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_289kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会围绕国债期货、美元/在岸人民币、美元指数及股指期货四个主要金融品种进行了分析，重点探讨了市场情绪、政策动向、经济数据及技术面走势对各品种的影响。

国债期货

主要观点

• 市场情绪：昨日市场情绪有所平复，股市大幅反弹，央行超量开展逆回购操作，资金面宽松，国债期货全线收涨。
• 短期展望：流动性恢复，市场恐慌情绪缓解，流动性冲击对国债期货的利空正在减弱。
• 中长期展望：国内经济增速边际改善放缓，需求不足与基建投资缓慢，德尔塔病株扩散对经济增长构成新风险，货币政策有望保持宽松。
• 技术面：10年期、5年期与2年期国债期货主力上行趋势未变。
• 操作建议：长线仍有上行空间，建议投资者逢低加仓T2112。
• 关注点：近期需关注政治局会议的政策动向。

美元/在岸人民币

主要观点

• 汇率表现：周四在岸人民币兑美元收报6.4562，较前一交易日升值343点；中间价报6.4942，调贬13个基点。
• 短期驱动：人民币大涨主要得益于市场情绪平复及美元走弱。
• 短期展望：人民币兑美元有望小幅升值至6.44。
• 长期展望：中美经济错峰复苏、货币政策分化及中美摩擦未消，人民币缺乏长期升值基础，下半年或在6.5附近震荡。
• 关注点：今日重点关注欧元区二季度GDP及美国6月个人支出月率。

美元指数

主要观点

• 指数表现：美元指数周四下跌0.41%，报91.9077，连跌四日，创一个月以来新低。
• 驱动因素：美国经济数据不佳，二季度实际GDP同比增长6.5%，远低于市场预期的8.5%。
• 政策影响：美联储主席的鸽派言论暗示其可能不会很快退出宽松政策，进一步压制美元走势。
• 非美货币表现：受美元指数回落影响，欧元、英镑等非美货币集体上涨，欧元兑美元涨0.37%，英镑兑美元涨0.41%，回升至一个多月来最高水平。
• 操作建议：美元指数短线或维持震荡，关注91.5附近支撑位。
• 长期因素：美国经济增长放缓与通胀加剧，导致10年期实际收益率跌至新低，抑制美元涨势。

股指期货

主要观点

• 市场表现：昨日主要指数高开反弹，创业板收涨超5%，强势回归；上证50指数因银行和酿酒板块回调，涨幅不及1%。
• 估值水平：A股当前估值仍保持在合理区间。
• 板块动态：成长板块可能面临高低切换，需注意调仓布局。
• 政策与经济影响：海外及国内政策扰动加剧了市场调整和抛压，但国内经济保持稳健，流动性合理宽松。
• 中长期趋势：当前市场剧烈调整或难以改变A股中长期震荡上行趋势。
• 技术面分析：双创指数强势反扑，但大盘蓝筹指数及上证指数整体仍处于破位下行趋势。
• 操作建议：短线市场可能进入宽幅震荡格局，建议投资者观望为主，市场未企稳前谨慎追涨。

总结

本次晨会分析指出，市场情绪的改善对国债期货、人民币汇率及股指期货均产生积极影响，但中长期走势仍受经济基本面与政策导向制约。投资者需密切关注政治局会议、欧元区及美国经济数据，合理把握市场节奏，谨慎操作。