20211117-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_289kb

宏观小组晨会纪要观点总结

核心内容概述

本次宏观小组晨会主要围绕A股主要指数、国债期货、美元/在岸人民币汇率以及美元指数的走势进行了分析，结合基本面、政策面和技术面，对市场短期走势提出了操作建议。

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A股主要指数走势分析

当前市场表现

• A股主要指数继续回调，上证50高开低走，中证500大幅走低，沪深300几乎收平。
• 市场成交额维持在万亿元上方，陆股通净流入41.99亿元，显示外资仍有一定信心。

基本面情况

• 工业增加值因煤、电增产而回暖，制造业投资稳步上升。
• 基建投资维持低位，但专项债发行提速，有望对经济形成支撑。
• 房地产投资继续回落，尽管10月以来调控政策出现边际松动，但“房住不炒”政策基调未变，预计房地产投资下行趋势短期内难以扭转。
• 消费延续恢复状态，但疫情不确定性仍对消费持续修复构成压力。

技术面分析

• 当前市场整体陷入区间震荡，短线较难形成有效向上突破。
• 沪深300与上证50指数可能再度回踩前期底部。

操作建议

• 建议以观望为主，IF与IH合约以区间高抛低吸策略操作。

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国债期货走势分析

基本面情况

• 10月份国民经济运行整体平稳，保供稳价和支持实体经济政策效果显现。
• 大宗商品价格下行，货币政策或将更加偏向稳增长，保持“稳货币、宽信用”基调。

资金面情况

• 央行等量平价续做到期MLF 1万亿元，维稳流动性意图明显。
• 税期缴款及地方债发行可能带来短期资金面压力，但整体流动性仍维持适度宽松。

技术面分析

• 三大国债期货主力均受到压力位压制，若能突破压力位，短期上行空间将打开。

操作建议

• 建议投资者短线轻仓持有T2203多单。
• 近期主力合约正在转向3月合约，中长线投资者需注意及时移仓。

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美元/在岸人民币汇率分析

当前汇率

• 周二在岸人民币兑美元收报6.3919，较前一交易日贬值95个基点。
• 中间价报6.3924，调贬28点。

影响因素

• 美国10月零售销售数据优于预期，美元指数走高，接近96的高位。
• 美国通胀是否为长期现象仍需观察，美元指数持续走高需更多数据支撑。
• 国内出口仍强劲，且中美关系有所改善，对人民币形成支撑。

预测与关注点

• 综合来看，人民币升值阻力增加，预计在6.39附近窄幅震荡。
• 需关注6.37一线的压力位。

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美元指数走势分析

当前走势

• 美元指数周二上涨0.41%，报95.9116，创16个月新高。

数据支撑

• 美国10月零售销售环比增长1.7%，好于市场预期及前值的0.8%，为3月份以来最大增幅。
• 尽管美国通胀高企，但尚未对消费产生明显冲击。

市场预期

• 零售销售数据良好，推动市场对美联储更早加息的预期升温。
• 美元指数有望进一步上行，但短线需警惕调整。

关注重点

• 英国与欧元区10月通胀数据。
• 美联储官员讲话。

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总结

本次晨会重点分析了A股、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数的走势。市场整体呈现震荡格局，A股指数受基本面及政策影响，短期内难有明显突破；国债期货受政策支持及资金面影响，短期或有上行机会；美元指数受美国经济数据提振，持续走高，但需关注后续数据及政策动向；人民币汇率在多重因素影响下维持震荡，短期升值压力较大。建议投资者保持谨慎，关注政策与数据变化，合理配置仓位。