20260313-长江期货-棉纺产业周报_震荡上行_26页_2mb

报告摘要

长江期货棉纺产业周报总结

核心内容概述

本报告为长江期货股份有限公司发布的2026年3月13日棉纺产业周报，主要内容围绕棉花及棉纱市场走势、供需平衡、库存情况、价格变化、国内外宏观数据及风险提示等方面展开，整体市场呈现震荡上行趋势，国内纺织企业利润良好，下游需求强劲。

主要观点

市场展望：
新疆棉减产可能有限，但其扩张用棉需求较大，新疆纺纱利润较高，订单情况良好。国内纱线需求优于进口纱线，下游对国内纱线偏好提升，推动纺织企业利润增长。
近期美伊战争导致能源供应链中断，化纤价格上涨，可能带动棉花消费预期上升，棉花价格预期向好。
市场关注政策配额发放情况，或将缩小内外价差。
风险因素包括政策变化、天气影响及中东局势变化。
价格走势：
本周棉花期货主力价格15,415元/吨，上涨120元，涨幅0.8%；
棉纱期货主力价格21,565元/吨，上涨360元，涨幅1.7%；
美棉期货主力价格65.14美分/磅，上涨1.1美分，涨幅1.7%；
新疆机采价上涨50元，涨幅0.3%；
3128B价格16,877元/吨，上涨199元，涨幅1.2%；
棉纱基差435元/吨，下降300元，跌幅69%；
纯棉纱厂负荷指数74.52，环比上升7.2%；
全棉坯布负荷指数58.34，环比上升19.2%；
人棉纱负荷指数50.80，环比上升6.5%；
纯涤纱负荷指数52.80，环比上升9.1%。
库存与利润：
纺织企业棉纱库存18.04天，环比下降19.7%；
全棉坯布库存27.18天，环比下降26.1%；
棉纱库存持续去化，整体库存水平较低，市场进入正向循环。
新疆棉纱利润较高，内地纱线也有500-1000元/吨利润，下游需求强劲。

关键信息

国内供需平衡表

2025/26年度：
- 期初库存：616万吨
- 产量：778万吨（环比+5万吨）
- 进口量：120万吨
- 总供应：1514万吨
- 消费量：888万吨（环比+10万吨）
- 期末库存：626万吨（环比-5万吨）
2026/27年度：
- 期初库存：626万吨
- 产量：724万吨（环比-4万吨）
- 进口量：130万吨
- 总供应：1480万吨（环比-9万吨）
- 消费量：885万吨（环比+7万吨）
- 期末库存：595万吨（环比-16万吨）

全球供需平衡表

2025/26年度：
- 全球棉花产量：2634.3万吨（环比+24.7万吨）
- 消费量：2581.7万吨（环比-3万吨）
- 期末库存：1663.1万吨（环比+27.8万吨）
- 供应增量主要来自中国和巴西，需求端中国消费预期上调。

美国棉花出口情况

截至2026年2月26日，美国2025/26年度累计净签约出口208.3万吨，占年度预期出口量的79.73%；
装运量110.3万吨，装运率52.92%；
中国累计签约进口美棉10.0万吨，占美棉签约量的4.81%；
装运量5.4万吨，占总装运量的53.79%。

美国棉花主产区天气

截至3月10日，美棉主产区干旱指数为229，环比-3，同比+97；
德克萨斯州干旱指数为253，环比-1，同比+65；
干旱程度仍处于近年偏高水平，3-5月干旱可能持续甚至加剧，东部产区或有缓解。

国内宏观数据

中国12月CPI同比上涨1.3%，PPI同比-0.9%；
中国12月社会消费品零售总额同比增长0.9%，环比增长2.82%；
12月服装、鞋帽、针纺织品类零售额增长0.6%，环比增长7.72%。

外需与出口情况

2026年1-2月，我国纺织品服装出口额504.46亿美元，同比增长17.65%；
纺织品出口255.74亿美元，同比增长20.5%；
服装出口248.72亿美元，同比增长14.8%。

棉纱进口情况

2025年12月棉纱进口量17万吨，同比+11.9%，环比+15.1%；
1-12月累计进口棉纱150万吨，同比+5.4%。

仓单与持仓变化

截至3月12日，棉花仓单总量12325张，较上周+25张；
非商业性持仓净多单-30147张，较前一周+859张；
商业性持仓净多单-28097张，+873张。

总结

本周棉花及棉纱市场整体呈现震荡上行趋势，国内纺织企业利润较好，订单充足，库存较低，市场进入正向循环。美伊战争导致能化供应链中断，推动化纤价格上涨，间接利好棉花消费。全球棉花产量维持高位，消费略有下降，期末库存上升。国内棉花进口量略有增加，棉纱进口持续上升。美国棉花主产区干旱程度仍高，未来天气变化或影响产量。国内消费保持强势，纺织业库存快速去化，市场需求活跃。同时，非商业持仓净多单增加，显示市场对棉花及棉纱的乐观预期。整体来看，棉花价格在多重利好因素支撑下预期向好，但需关注政策变化和天气影响。

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