20240828-浙商证券-达梦数据-688692.SH-达梦数据2024年中报点评_营收利润双双超预期_高分红率彰显实力_4页_420kb

达梦数据（688692）2024年中报点评总结

业绩表现

• 2024年H1营业收入达352亿元，同比增长2241%；归母净利润103亿元，同比增长4068%；扣非归母净利润95亿元，同比增长4309%。
• 第二季度营收186亿元，同比增长1876%；归母净利润48亿元，同比增长1945%。

产品收入结构

• 办公软件授权收入334亿元，同比增长2724%；
• 大数据应用收入4004亿元，同比下降96.14%；
• 运维服务收入15亿元，同比增长3109%；
• 数据库一体机收入2亿元，同比增长1930%。

财务指标

• 毛利率：上半年97.16%，同比提升14.1个百分点；第二季度97.22%，同比提升21.1个百分点。
• 现金流：上半年经营性现金流净额为7亿元，同比下降80.16%；第二季度逆转为62亿元，同比增长19986%。
• 费用率：上半年销售费用率3.88%，同比下降3.16个百分点；管理费用率12.79%，同比增加0.18个百分点；研发费用率26.13%，同比减少0.15个百分点。

业绩点评

• 公司毛利率创新高，显示出核心竞争力。
• 在信创政策推动下，预计未来营收和利润将持续增长。
• 公司中期分红率为10.02%，突出回报股东信心。

投资评级

• 评级：买入（分析师刘雯、郑毅）。
• 盈利预测：2024-2026年营收预计分别为924亿元、1086亿元、1292亿元，净利润分别为354亿元、430亿元、531亿元。

风险提示

• 信创政策推进不及预期；
• 技术创新和市场竞争风险；
• 人力成本上升等其他风险。