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油脂日报总结（2026年01月13日）

核心内容概览

本报告为银河期货研究员张盼盼于2026年01月13日发布的油脂市场分析，涵盖现货价格、基差、库存、进口利润及交易策略等内容。报告指出当前油脂市场整体震荡运行，短期缺乏明显驱动，建议投资者采取高抛低吸策略，谨慎观望套利和期权操作。

主要观点与关键信息

一、现货价格及基差

• 豆油现货价格整体偏稳，基差维持震荡。
• 棕榈油现货价格小幅上涨，基差表现分化。
• 菜油现货价格偏强，基差持续走高。

二、月差与跨品种价差

• 豆油月差（5-9）：144元/吨，涨跌14元。
• 棕榈油月差（5-9）：100元/吨，涨跌-6元。
• 菜油月差（5-9）：31元/吨，涨跌13元。
• 跨品种价差：
  • Y-P（豆油-棕榈油）：792元/吨，涨跌-62元。
  • OI-Y（棕榈油-豆油）：1031元/吨，涨跌+45元。
  • OI-P（菜油-棕榈油）：239元/吨，涨跌-17元。
  • 油柏比（豆油-菜油）：2.89元/吨，涨跌+0.03元。

三、进口利润

• 24度棕榈油：
  • 马来&印尼船期：CNF价1062.5元/吨，盘面利润-83元。
• 毛菜油：
  • 鹿特丹船期：FOB价1050元/吨，盘面利润-1369元。

四、商业库存

• 豆油库存环比下降5.59万吨，降幅5.17%，但仍处于历史同期偏高水平。
• 棕榈油库存环比增加0.22万吨，增幅0.30%，处于中性略偏高水平。
• 菜油库存环比减少2.2万吨，处于历史同期中性水平，但持续边际去库。

五、国际市场动态

• 印度12月植物油进口量达138万吨，高于11月的118万吨。
• 印度12月葵花籽油进口量为349929吨，高于11月。
• 印度12月大豆油进口量为505112吨，高于11月。
• 印尼表示今年B50政策可能不会实行，导致马盘下跌。

交易策略建议

1. 单边操作：

   • 棕榈油：建议高抛低吸，短期震荡运行。
   • 豆油：缺乏明显驱动，预计维持底部震荡。
   • 菜油：短期有压力，但下方支撑较强，可关注支撑位。

2. 套利操作：

   • 建议观望，市场缺乏明确驱动。

3. 期权操作：

   • 建议观望，市场波动性增加，需谨慎对待。

数据来源与联系方式

• 图表数据来源：银河期货、邦成、WIND。
• 研究员联系方式：zhangpanpan_qh@chinastock.com.cn

作者承诺与免责声明

• 本报告由具有期货从业资格的张盼盼撰写，内容客观公正，反映其研究观点。
• 本报告仅作参考，不构成投资建议，银河期货不对因使用本报告导致的损失负责。
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