20260210-银河期货-油脂日报_5页_908kb

油脂日报总结（2026年02月10日）

核心内容概览

本日报主要分析了豆油、棕榈油和菜油的现货价格、基差、月差、跨品种价差及进口利润等市场数据，并结合国内外基本面情况，提出了相应的交易策略建议。

---

一、数据分析

1. 现货价格及基差

品种	2605收盘价	涨跌	各地区现货价（元/吨）	现货基差（元/吨）
豆油	8098	+16	张家港：8478<br>广东：8578<br>天津：8378	广东：+480<br>张家港：-20<br>天津：+280
棕榈油	8940	+74	广东：8890<br>张家港：8880<br>天津：9040	广州：-50<br>张家港：-60<br>天津：+100
菜油	9096	+41	张家港：9716<br>广西：9796<br>广东：-	张家港：+620<br>广东：-700<br>广西：+700

2. 月差收盘价

月差	豆油（元/吨）	棕油（元/吨）	菜油（元/吨）
5-9	50	28	21

3. 跨品种价差

价差类型	05合约（元/吨）	涨跌
Y-P	-842	+58
OI-Y	+998	-25
OI-P	+156	+33
油柏比	2.96	-0.01

---

二、基本面分析

1. 国际市场

• 马来西亚棕榈油产量：1月产量为1577454吨，环比减少13.78%。
• 出口量：1月出口为1484267吨，环比增长11.44%。
• 库存量：1月库存为2815493吨，环比减少7.72%。

2. 国内市场

豆油

• 今日期价震荡小幅收跌。
• 上周油厂大豆实际压榨量248.4万吨，开机率68.33%，较前一周有所增加。
• 全国豆油商业库存为115.52万吨，环比增加0.89万吨，增幅0.78%。
• 库存处于历史同期偏高水平，基差偏稳运行。
• 短期豆油跟随棕榈油震荡，供应充足，缺乏矛盾。

棕榈油

• 今日期价震荡小幅收跌。
• 全国重点地区棕榈油商业库存为72.67万吨，环比增加2.53万吨，增幅3.61%。
• 库存处于历史同期中性水平。
• 产地报价稳中有降，进口利润倒挂约200元/吨。
• 现货市场成交量小幅增加，下游按需采购。
• 短期维持宽幅震荡，可考虑反弹后逢高短空或静待回调结束继续逢低多。

菜油

• 今日期价震荡小幅收跌。
• 上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为1万吨，开机率2.67%，较前一周有所增加。
• 沿海菜籽库存为4.8万吨，较上周减少1万吨。
• 沿海菜油库存为23.7万吨，环比减少0.5万吨，处于历史同期中性水平。
• 欧洲菜油FOB报价持稳在1030美元附近，进口利润倒挂扩大至-1300元/吨。
• 国内采购加菜籽较多，远月可能存在供应压力，但短期维持小幅去库节奏。
• 实际可流通库存偏紧，支撑近月基差。
• 当前进口成本较高，对菜油价格有一定支撑。
• 国内菜油仍受政策端扰动，需继续关注菜籽进口政策变化。

---

三、交易策略

1. 单边策略：

   • 临近假期，资金或获利了结，油脂存在回调需求。
   • 可考虑逢高轻仓试空，或静待回调后逢低多。
   • 整体仍维持宽幅震荡。

2. 套利策略：

   • Y59可考虑逢高反套。

3. 期权策略：

   • 观望。

---

四、关键信息

• 豆油：库存小幅去库，但处于偏高水平，基差偏稳。
• 棕榈油：库存小幅增加，处于中性水平，进口利润倒挂。
• 菜油：库存持续边际去库，实际可流通库存偏紧，支撑基差。
• 进口利润：
  • 马来西亚/印尼24度棕榈油CNF价为1118元/吨，盘面利润倒挂约301元/吨。
  • 欧洲毛菜油FOB价为1062元/吨，盘面利润倒挂约1401元/吨。
• 市场情绪：短期油脂存在回调需求，整体维持震荡。

---

五、作者信息

• 研究员：张盼盼
• 期货从业证号：F03119783
• 投资咨询证号：Z0022908
• 联系方式：zhangpanpan_qh@chinastock.com.cn

---

六、免责声明

• 本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容及观点客观公正，但不担保其准确性或完整性。
• 客户不应单纯依靠本报告进行投资决策，需结合自身判断。
• 银河期货保留对报告内容的修改和更新权利，不承担因此导致的损失责任。