20181105-华鑫证券-市场情绪监测周报_市场情绪整体较稳定_沪深股通大幅净流入_7页_1mb

市场情绪监测周报总结

核心内容

本期市场情绪整体较稳定，沪深股通资金大幅净流入，显示境外投资者对A股市场信心增强。然而，部分市场指标如融资融券余额、开放式基金股票投资比例等显示投资者情绪偏谨慎。整体来看，市场在政策利好与部分负面因素之间保持平衡。

主要观点

• 市场情绪总体稳定：主板成交量环比上升，日均跌停板数量小幅增加，但整体市场情绪未明显恶化。
• 政策利好支撑市场：政府降税、社保费率调整、证监会推动并购重组改革等政策释放积极信号，对市场情绪起到一定支撑作用。
• 境外资金流入积极：沪深股通资金净流入显著增加，创年内新高，反映境外投资者对A股市场的乐观态度。
• 机构投资者情绪谨慎：开放式基金股票投资比例小幅下降，显示机构投资者在当前环境下较为保守。
• 热门主题持续性下降：相比上期，热门主题的持续性有所减弱，表明市场热点分散，缺乏明确主线。

关键信息

一、近期要闻

正面要闻

1. 降低关税与扩大金融业开放：习近平主席在进博会提出进一步降低关税、提升通关便利化水平，以及扩大金融业开放的政策，有助于改善市场预期。
2. 社保费率调整：国务院常务会议宣布社保费率继续下调，预计为企业降低成本，增强市场信心。
3. 并购重组改革：证监会推动并购重组市场化改革，缩短IPO被否企业重组间隔期，提高审核效率，鼓励民营企业发展。

负面要闻

1. 印花税税率不变：财政部、国家税务总局发布印花税法征求意见稿，明确证券交易印花税维持 $1 \text{‰}$ 不变，可能对市场情绪产生一定抑制。
2. 苹果iPhone销量不及预期：苹果公司第四季度iPhone销量基本持平，未达预期，可能影响科技股表现，进而对市场情绪造成一定冲击。

二、市场情绪追踪（10/29-11/02）

• 成交量变化：
  • 主板日均成交量为181.25亿股，环比上升4.02%。
  • 中小板日均成交量为86.53亿股，环比下降0.63%。
  • 创业板日均成交量为50.75亿股，环比下降1.51%。
• 融资融券余额：
  • 两融余额为7675.96亿元，环比下降43.72亿元，连续第二十二周下降，创近四年新低，反映信用市场投资者情绪谨慎。
• 跌停板数量：
  • 上周日均跌停板数量为13家，环比增加5家，但整体仍处于较低水平，显示市场波动性不大。
• 基金持仓变化：
  • 开放式基金股票投资比例平均为50.82%，环比微降0.75%，机构投资者减仓，情绪偏谨慎。
• 沪深股通资金流向：
  • 沪股通净流入135.62亿元，环比增加158.42亿元，创年内新高。
  • 深股通净流入36.87亿元，环比增加63.20亿元，显示境外投资者信心增强。
• 热门主题表现：
  • 上期有1个主题3次进入日涨幅前十名，12个主题2次进入，本期无主题3次以上进入，仅有6个主题2次进入，热门主题持续性有所下降。
  • 白马股、去IOE、生物识别、食品安全等指数2次进入涨幅前十名，显示部分行业仍具吸引力。

风险提示

• 宏观经济下滑：可能对市场整体表现产生压力。
• 美联储加息加快：可能影响外资流入及市场估值。
• 金融监管超预期：可能对市场流动性及投资者情绪带来不确定性。

分析师简介

• 董冰华：华鑫证券策略分析师，中国人民大学金融学和中国科学院理学双硕士，2013年加入华鑫证券研发部，专注于主题投资策略研究。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 推荐：预期个股相对沪深300指数涨幅 >15%
  • 审慎推荐：预期个股相对沪深300指数涨幅 5%—15%
  • 中性：预期个股相对沪深300指数涨幅 (-)5%—(+)5%
  • 减持：预期个股相对沪深300指数涨幅 (-)15%—(-)5%
  • 回避：预期个股相对沪深300指数涨幅 < (-)15%

• 行业投资评级：

  • 增持：预期行业相对沪深300指数涨幅 明显强于
  • 中性：预期行业相对沪深300指数涨幅 基本持平
  • 减持：预期行业相对沪深300指数涨幅 明显弱于

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