20230909-华安证券-信用利差周报_六大行业利差普遍走阔_20页_1mb

总结内容

报告分析了2023年9月8日的信用利差情况，覆盖钢铁、煤炭、银行、公用事业、建筑建材和地产六个行业。整体趋势是六大行业信用利差普遍走阔，反映风险偏好变化。

• 钢铁债：22家普通债主体中，4家利差低于20%，8家中介于20-50%，8家在50-80%，2家超过80%；1家利差下行45.5%。主体评级方面，AAA评级信用利差上行775bp，AA+评级小幅下行29bp。企业属性显示，地方国有性质利差走阔幅度较大。

• 煤炭债：33家普通债主体中，10家利差低于20%，18家在20-50%，5家在50-80%；3家利差下行9.09%。评级方面，所有评级的信用利差均上行，AAA评级上行797bp，AA+和AA评级 Fallen。地方国有性质利差走阔显著。

• 银行债：涉及二级资本债和普通债。二级资本债全部223家主体利差普遍上行，平均上行1104bp。永续债和普通债也多数上行，个别有小幅下行。

• 公用事业债：87家普通债主体全部利差上行，平均上行。评级和企业属性显示信用利差扩大，地方国有性质影响较大。

• 建筑建材债：20家普通债主体全部利差上行，评级和属性变化显著，地方国有性质利差走阔。

• 地产债：42家普通债主体中，1家利差下行23.8%。整体信用利差上行趋势明显。

综合来看，行业信用利差普遍存在上行，反映市场不确定性增加，但有少数行业个别债项利差下行。风险提示包括数据提取误差和市场波动可能。