20230930-华安证券-信用利差周报_六大行业利差普遍走阔_20页_1mb

六大行业信用利差周报显示，2023年9月28日债券池数据表明，六大行业（钢铁、煤炭、银行、公用事业、建筑建材、地产）信用利差整体呈现走阔趋势。钢铁、煤炭和建筑建材债信用利差普遍上行；银行债中有74%的二级资本债利差下行，但整体平均上升113bp；公用事业和地产债也有部分利差变化。钢铁债AAA/AA+评级信用利差大幅上行，地方和中央国有主体利差走阔；煤炭债除永续债局部收窄外，普债利差上行；银行债分评级和属性分析显示利差变化多样；公用事业和地产债多数情况利差走阔。技术风险包括数据误差。

总结内容：

• 行业概览: 报告分析六大行业信用利差，揭示利差普遍走阔，尽管某些子类别有下行。
• 钢铁债: 全部普通债主体利差上行，占比变化：主体评级AA+信用利差上行3986bp；地方国有普通债利差走阔226bp，中央国有普通债则走阔419bp。
• 煤炭债: 2家普通债主体利差下行，占比64.5%；AA评级信以黑利差上行375bp；地方国有永续债利差收窄301bp，中央国有普通债利差走阔388bp。
• 银行债: 99家二级债主体利差下行，占比45.41%；整体平均信用利差上升113bp；全国性银行二级债普通债信用利差分别上行143bp和576bp。
• 公用事业债: 3家普通债主体利差下行，占比3.45%；普通债和永续债信用利差均上行，AAA评级信用利差上升330bp；地方国有普通债利差走阔348bp。
• 建筑建材债: 2家普通债主体利差下行，占比10.00%；普通债中70%主体利差在20%-50%；地方国有普通债利差走阔391bp。
• 地产债: 4家普通债主体利差下行，占比9.76%；信用利差分布：20%以下占比97.6%，80%以上占比34.15%；整体分析显示部分下行但比例较低。
• 风险提示: 数据提取与处理可能有误差。