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晨会纪要总结（2017年9月20日）

核心内容概览

2017年9月20日晨会内容涵盖多个领域，包括国际投资仲裁规则、金融科技发展、资本市场动态、行业政策、全球股市情况及山西本地经济动态。会议强调了政策法规完善、技术创新、行业发展趋势以及市场风险控制的重要性。

主要观点与关键信息

1. 国际投资仲裁规则实施

• 《投资仲裁规则》将于2017年10月1日起施行，填补我国国际投资仲裁领域规则空白。
• 贸仲委副主任王承杰指出，随着我国对外投资增长，需建立公平的国际经济秩序，提升我国在国际投资法制中的话语权。
• 我国已成为全球第二大对外投资国，吸引外资金额全球第三，推动投资仲裁机制建设具有现实意义。

2. 金融科技推动监管升级

• 范一飞提出，银行业应充分利用金融科技手段，提升监管能力与核心竞争力。
• 交通银行展示了“境内外一体化全业务系统重构工程”，包括实时分析和分布式数据库分流等技术应用。
• 建议加强基础软件研发、人才队伍建设，以提升技术掌控能力。

3. 资本市场动态

• 证监会对105宗案件作出行政处罚，涵盖内幕交易、信息披露违规、操纵市场等类型。
• 监管层将加强稽查执法规范化建设，构建科学完备的执法制度体系。
• 漂亮100指数表现优于沪深300，显示其在资本市场中的吸引力。
• A股市场资金流向显示净流出为主，房地产、芯片、快递等行业表现相对较好。

4. 行业发展趋势

• 指数化投资发展迅速，尤其是债券指数型产品因低费率成为市场热点。
• 环保与供给侧改革推动周期行业上涨，周期板块估值修复空间较大，尤其是龙头公司。
• 储能行业发展指导意见即将印发，明确储能在能源产业中的战略地位，推动技术与产业创新。

5. 全球股市表现

• 美股三大指数齐创收盘新高，市场关注美联储政策动向。
• 欧股微涨，投资者等待美联储政策声明。
• 亚太股市普跌，上证综指、深证成指及创业板指均下跌，日经225指数小幅上涨。

山西证券视点

• 短期资金面紧张，房地产行业表现突出，周期行业存在回调机会，建议关注报表修复与估值修复。
• 房地产投资逻辑转向：从政策拐点转向行业集中度、报表修复、销售预期差与资金配置。
• 建议关注低估值周期龙头，如钢铁、电解铝、稀土等，关注其三季报表现及行业趋势。

山西经济动态

• 山西参加厦洽会，展示“软硬”实力，推动对外开放。
• 山西开通“一带一路”新航线，促进秋季旅游市场发展。
• 山西深化改革促进资源型经济转型，强调提前介入、措施落实与宣传细致。
• 山西市场化债转股，已签约1120亿元，落地资金158亿元，占全国十分之一。

个股动态

• 太化股份：控股股东与阳泉集团托管关系未变。
• 润达医疗：终止重大资产重组，拟以其他形式投资。
• 外高桥：拟转让森兰D1-4在建工程，预计获利7700万元。
• 新湖中宝：出售两公司股权，涉及新湖期货与兴和投资。
• 东方能源：与平山县政府签署风电项目合作协议。
• 新华文轩：签订10亿元教科书采购合同，保障主营业务收入。
• 隆基股份：高管拟减持35万股。

今日停复牌情况

停牌（7家）

• 长城影视（002071）：重大资产重组
• 中超控股（002471）：重大事项
• 迪安诊断（300244）：重大事项
• 国瓷材料（300285）：重大事项
• 国科微（300672）：重大事项
• 凌云股份（600480）：重大事项
• 长电科技（600584）：重大事项

复牌（9家）

• 威尔泰（002058）
• 天广中茂（002509）
• 雄韬股份（002733）
• 荣科科技（300290）
• 新元科技（300472）
• 中科信息（300678）
• 创业黑马（300688）
• 中环环保（300692）
• 海越股份（600387）

市场策略建议

• 短期关注周期行业回调机会，尤其是化工、钢铁、煤炭等板块。
• 中长期看好周期行业，因供需趋紧、价格高位持续，具备估值修复空间。
• 房地产板块仍具配置价值，建议关注行业集中度与销售预期差。
• 继续关注低估值龙头公司，如钢铁、电解铝、稀土等。

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