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银河视点总结

核心内容

2017年9月20日的银河视点总结涵盖了国际市场、国内市场、期货与货币市场、行业分析、投资建议、当日政策经济与行业动态等内容，为投资者提供了全面的市场分析和配置建议。

主要观点

1. 国际市场表现

• 道琼斯指数上涨0.18%，报收22370.80；
• NASDAQ指数上涨0.10%，报收6461.32；
• FTSE100指数上涨0.30%，报收7275.25；
• 日经指数大幅上涨1.96%，报收20299.40；
• 恒生指数下跌0.38%，报收28051.41；
• 国企指数下跌0.63%，报收11125.71；
• 全球股市多数上涨，投资者等待美联储货币政策会议结果。

2. 国内市场表现

• 上证综指下跌0.18%，报收3356.84；
• 深证成指下跌0.62%，报收11083.90；
• 沪深300下跌0.29%，报收3832.12；
• 两市成交额为5238.04亿元，环比略有放量；
• 房地产、商贸零售、银行等少数行业上涨，其余26个行业下跌；
• 主题性板块如打板、5G、赛马等涨幅超过0.73%。

3. 期货与货币市场

• NYMEX原油下跌0.86%，报收49.48；
• COMEX黄金下跌0.01%，报收1306.20；
• LME铜上涨0.68%，报收6532.00；
• LME铝上涨0.14%，报收2092.00；
• BDI指数上涨0.94%，报收1398.00；
• 美元/人民币报655.30，人民币兑美元中间价调贬111个基点，创逾两周新低。

关键信息

一、投资建议

1. 非银行金融

• 推荐标的：中信证券、广发证券、华泰证券；
• 理由：市场成交回暖，券商基本面改善；强监管环境下，大型综合券商凭借资本实力和合规风控优势，表现更优；
• 估值：券商板块整体估值不贵，大型综合券商更具配置价值。

2. 电力行业

• 火电：三季度有望迎来业绩边际改善，推荐电价敏感度高的标的：大唐发电、华电国际、华能国际、建投能源；
• 水电：三季度保持增长态势，推荐长江电力，关注黔源电力、桂冠电力、川投能源等；
• 煤价：动力煤价格持续上涨，供给端受限，预计四季度煤价维持高位甚至继续走高。

3. 军工行业

• 投资建议：军工股有望震荡上升；
• 推荐标的：凌云股份、中航黑豹、精准信息、四创电子、中航机电、航天电器；
• 中长期因素：军民融合、科研院所改制将推动军工股价值提升。

4. 传媒行业

• 板块调整：传媒板块调整或接近尾声；
• 推荐标的：光线传媒、华谊兄弟、中国电影、上海电影、北京文化；
• 手游板块：估值极具吸引力，推荐三七互娱、游族网络、完美世界。

5. 煤炭行业

• 动力煤：价格持续上涨，预计四季度仍维持高位；
• 推荐标的：陕西煤业、兖州煤业、潞安环能；
• 炼焦煤：价格强势，优质主焦煤供不应求。

重要数据与趋势

• 8月股市交易额：沪市环比增长12.12%，深市环比增长8.23%；
• 业绩预告：1242家公司发布三季度业绩预告，74%预喜；
• 融资融券余额：截至9月18日，两市融资融券余额达9890亿元，逼近1万亿元；
• 美联储“缩表”：市场预期其将启动“缩表”计划，但初期影响有限；
• 人民币汇率：在岸人民币兑美元报6.5859，创逾两周新低；中间价调贬111个基点；
• 美元指数：收跌0.22%，报91.8374。

月度与中期投资组合

9月组合：

• 正业科技（300410）、贵州茅台（600519）、上汽集团（600104）、荣盛发展（002146）、ST生化（000403）、中国平安（601318）、北新建材（000786）、青岛金王（002094）、上海电力（600021）、四维图新（002405）

中期组合：

• 正业科技（300410）、贵州茅台（600519）、乐普医疗（300003）、中国平安（601318）、北新建材（000786）、华电国际（600027）、陕西煤业（601225）、四创电子（600990）、四维图新（002405）、苏州科达（603660）

长期组合：

• 正业科技（300410）、长春高新（000661）、北新建材（000786）、建投能源（000600）、陕西煤业（601225）、四创电子（600990）、航天电器（002025）、杰瑞股份（002353）、四维图新（002405）、苏州科达（603660）

评级标准

• 行业评级：推荐（超越市场平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越市场平均回报10%-20%）、中性（与市场平均回报相当）、回避（低于市场平均回报10%以上）；
• 公司评级：与行业评级标准一致，以公司股价表现为依据。

当日政策与行业动态

• 经济要闻：

  • 2017年“厦洽会”召开，强调金砖合作；
  • 人民币汇率稳中有升，跨境资金流动更趋平衡；
  • 多项政策出台，如加强质量监管、推进农业供给侧改革等。

• 行业动态：

  • 多家房企市值创新高，房地产市场趋稳；
  • 雄安新区就业者将实行积分制；
  • 国产大飞机C919获100余架订单；
  • 50城土地储备仅够消化14个月，部分城市需增储稳房价；
  • 阿曼首个大型太阳能独立电站将启动招标。

总结

当前经济总体稳定，市场呈现结构性行情，投资者应关注国家发展战略、供给侧改革、国企并购重组及PPP等主题。各行业推荐标的各有侧重，券商、电力、军工、传媒、煤炭等板块均有明确的投资建议，整体投资策略以中长期配置为主，同时关注短期市场波动和政策动向。