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原油周报总结 (5.11-5.15)

核心内容概述

本周原油市场整体呈现震荡走高的趋势，主要受地缘政治冲突和供应端不确定性的影响。纽约交易所主力轻质原油期货价格收于每桶105.66美元，周涨幅达11.60%；伦敦布伦特原油主力期货价格收于每桶109.47美元，周涨幅为9.20%；中国原油期货SC主力合约收于665.9元/桶，周涨幅6.63%。市场对美伊冲突升级及霍尔木兹海峡通航受限的担忧持续发酵，推动油价上涨。

主要观点

• 地缘政治风险：美伊冲突持续升级，美国对伊朗的军事威胁和潜在打击计划加剧市场避险情绪，支撑油价上涨。
• 供应端压力：EIA下调全球石油产量预期，霍尔木兹海峡通航受限状态可能持续至五月下旬，导致中东原油供应缺口扩大。
• 伊朗应对措施：伊朗划定专属通行航道并实行船只分级管控，一定程度上缓解局势失控风险，但美国官员称可能恢复军事行动，尾盘油价再次上行。
• 美国战略石油储备：美国能源部长表示将按1.2:1的比例回补战略石油储备，显示对市场供应的长期支撑。
• 市场反应：尽管局势后期有所缓和，但市场对伊朗可能恢复军事打击的担忧仍支撑油价。
• 操作建议：短线操作建议关注630-700区间，长线多单持有，关注地缘局势变化。

关键信息

原油价格走势

• 布伦特原油：110.08美元/桶，周涨幅1.22%
• WTI原油：101.57美元/桶，周涨幅2.81%
• 阿曼原油：105.01美元/桶，周涨幅3.25%
• 中国胜利原油：99.97美元/桶，周涨幅1.49%
• 迪拜原油：104.98美元/桶，周涨幅2.95%
• OPEC一揽子原油价格：113.85美元/桶，周涨幅1.42%

库欣库存走势

• 库欣库存持续下降，5月8日降至2742.2万桶，显示美国原油库存压力有所缓解。

美国钻井数据

• 美国钻井数呈现波动，2025年12月5日钻井数减少350，显示美国石油勘探活动有所放缓。

CFTC与ICE净多持仓

• CFTC数据显示，5月12日布伦特原油净多头持仓减少28400张至345805张合约；WTI原油净多头持仓减少8909张至169877张合约。
• ICE数据显示，5月12日原油净多头持仓减少28400张至345805张合约。

供需平衡表

• 欧佩克+原油产量在2024年第一季度至第四季度持续下降，2026年第一季度产量降至-327百万桶/日，显示欧佩克+对市场供应的持续影响。

市场展望

• 短期内，地缘政治风险仍是支撑油价的主要因素，市场预期伊朗局势可能再次紧张。
• 长期来看，美国战略石油储备的补充计划和全球能源市场供需格局的变化将对油价产生影响。
• 投资者需密切关注美伊局势进展及全球原油供需变化，以判断未来价格走势。

联系方式

• 公司名称：大越期货股份有限公司
• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
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