20230403-国联证券-银行财富管理月报_基金_理财表现逐步改善_26页_1mb

银行财富管理月报总结

核心内容概述

2023年3月，资本市场整体表现偏弱，但部分行业如传媒与计算机表现突出，科创50指数上涨9.20%。基金与银行理财产品净值表现逐步改善，新发基金数量提升，市场风险偏好有所提高。经济供需两旺，PMI数据表明经济持续修复。整体来看，财富管理业务呈现修复迹象，重点推荐东方财富。

主要观点

• 资本市场表现：3月份股票市场整体下跌，债券市场表现平稳，科创50指数表现最佳，传媒与计算机行业涨幅显著。
• 基金市场表现：除债券型基金与股票指数型基金外，其他基金指数均呈负收益。基金保有量与份额环比提升，ETF基金净申购增加，市场投资热情较高。
• 理财产品表现：存量理财产品破净率降至低位，新发理财产品持续增长，净值型产品占比上升，理财产品期限有所缩短。

关键信息

资本市场表现

• 3月份12大指数中4涨8跌，科创50指数上涨9.20%，上证50指数下跌2.75%。
• 传媒与计算机行业涨幅分别为22.67%与14.74%，表现强势。
• 制造业PMI为51.9%，非制造业PMI为58.20%，经济整体保持修复态势。

基金市场回顾

• 3月份基金市场整体表现较弱，但环比改善。普通股票型基金回报平均值-1.15%，偏股混合型基金回报平均值-1.53%。
• 基金保有量：2023年3月国内公募基金合计保有量26.04万亿元，环比+0.59%，同比+4.21%。
• 基金份额：2023年3月公募基金份额24.10万亿份，环比+0.80%，同比+5.18%。
• ETF基金表现：股票型ETF净流入203.78亿元，ETF基金份额净增加548.03亿份，净申购天数多于净赎回天数。
• 新发基金：3月境内新发行基金63只，环比下降；新成立基金156只，环比提升108%。

银行理财产品跟踪

• 存续理财产品回撤情况：3月有5576只理财产品出现回撤，占比14.77%，较2月下降1.41PCT。
• 破净率：3月末银行理财破净率降至4.49%，处于低位。
• 新发理财产品：3月新发行3626只理财产品，同比增长9.51%。
• 理财产品结构：新发理财产品以封闭式净值型为主，占比85.97%；理财产品期限缩短，1年期以内产品占比提升。

投资建议

• 基金与银行理财产品净值表现环比改善，发行力度持续提升，财富管理业务修复迹象明显。
• 重点推荐标的：东方财富，预计其EPS与PE分别呈现增长趋势，CAGR为13.91%，评级为“买入”。

风险提示

• 市场波动风险：净值型产品对市场波动敏感，对风险承受能力弱的投资者不友好。
• 政策风险：金融行业受政策影响较大，政策转变可能对经营产生影响。
• 产品集中赎回风险：市场下跌可能引发集中赎回，导致资产价格进一步下跌。

数据来源

• 公司公告
• Wind
• 国联证券研究所预测
• 股价取2023年4月3日收盘价

分析师信息

• 刘雨辰，执业证书编号：S0590522100001，邮箱：liuyuch@glsc.com.cn
• 曾广荣，执业证书编号：S0590522100003，邮箱：zenggr@glsc.com.cn

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