20230403-东吴期货-基本面供需将逐步宽松_逢高沽空双焦_18页_1mb

双焦市场基本面供需逐步宽松，逢高沽空策略仍具吸引力

核心观点

本周双焦市场基本面供需将逐步宽松的确定性较高，市场对价格走势信心不足，整体仍处于悲观情绪中。在宏观因素尚未企稳的背景下，建议继续采取逢高逢反弹布局09合约空单的策略。主要观点如下：

• 基本面供需宽松：随着进口增量预期增强及国内现货市场焦煤长协价格下跌，焦炭提降落地，供需结构趋于宽松。
• 现货市场走弱：现货价格逐步走弱，对期货市场支撑减弱。
• 钢材限产影响需求：市场传出钢材限产消息，进一步压制双焦需求预期。
• 交割临近，现货向期货靠拢：临近09合约交割，现货市场与期货市场联动性增强。

焦炭基本面数据

产量

• 全样本独立焦企日均焦炭产量：环比增加0.49万吨，同比增加1.19万吨至66.98万吨。
• 247家钢厂焦化厂日均焦炭产量：环比增加0.43万吨，同比增加0.41万吨至47.4万吨。
• 焦炭总日均产量：114.38万吨，环比增加0.92万吨，同比增加1.6万吨。

库存

• 全样本独立焦企焦炭库存：环比减少0.93万吨，同比减少6.53万吨至103.4万吨。
• 247家钢厂焦化厂焦炭库存：环比增加9.2万吨，同比减少53.55万吨至653.86万吨。
• 港口焦炭库存：环比减少4万吨，同比减少18万吨至178.3万吨。
• 焦炭总库存：环比增加4.27万吨，同比减少78.08万吨至935.56万吨。

现货价格

• 吕梁准一级冶金焦现货价：2460元/吨
• 日照港准一级冶金焦现货价：2710元/吨

产能利用率

• 247家钢厂高炉产能利用率：环比增加1.28%，同比增加6.8%至90.56%。
• 日均生铁产量：环比增加3.53万吨，同比增加17.25万吨至243.35万吨。

五大钢种产量与表观需求

• 周产量：环比增加14.2万吨，同比增加11.51万吨至974.09万吨。
• 周表观需求量：环比增加24.14万吨，同比增加31.59万吨至1024.32万吨。

焦煤基本面数据

产量

• 110家洗煤厂日均焦煤产量：环比增加1.57万吨，同比增加3.285万吨至62.955万吨。

开工率

• 110家洗煤厂开工率：未明确数据，但焦煤产量呈现增长趋势。

库存

• 全样本独立焦企焦煤库存：环比减少26.36万吨，同比减少337.01万吨至940.04万吨。
• 247家钢厂焦化厂焦煤库存：环比增加11.05万吨，同比减少27.13万吨至837.7万吨。
• 港口焦煤库存：环比减少11.04万吨，同比减少43.73万吨至153.27万吨。
• 矿山焦煤库存：环比增加5.74万吨，同比增加5.01万吨至242.7万吨。
• 焦煤总库存：环比减少19.16万吨，同比减少399.3万吨至2314.51万吨。

精煤库存

• 洗煤厂精煤库存：环比增加1.45万吨，同比增加3.56万吨至140.8万吨。

风险提示

1. 钢材减产不及预期：若钢材产量未出现明显下降，可能对焦炭需求形成支撑。
2. 宏观因素：宏观经济政策、海外经济形势等可能对市场情绪产生影响，进而影响价格走势。

总结

综上所述，双焦市场在基本面供需逐步宽松的背景下，现货价格持续走弱，对期货市场支撑减弱。短期内，市场情绪仍偏悲观，建议投资者采取逢高布局空单的策略。同时，需密切关注钢材限产政策的落实情况及宏观经济变化，以防范潜在风险。