20251109-光大期货-化工策略周报_174页_6mb

天然橡胶 (RU):

• 供需: 供应端产量季节性放量，进口量增加，供强需弱；需求端轮胎出口受欧洲反补贴调查影响，需求偏弱。
• 价格: 基差有所走缩第理 ，胶价预计震荡运行。
• 核心逻辑: 供强需弱的基本面，压力增加。

PX/PTA/MEG:

• 供需: PX供应增加，加工费修复；PTA供应减量，检修增多，需求韧性维持，乙二醇进口增加，供需格局或转压力。
• 价格: PX、PTA价格偏强，MEG走势分化，创底部支撑。

聚烯烃 (PE/PP):

• 供需: 供应压力上升，下游需求逐步走弱，进入传统需求淡季，库存去库压力加大。
• 价格: 煤制利润压缩，价格震荡下行，成本端疲软。

PVC:

• 供需: 产量高好转稳，需求淡季趋弱，终端地产成交在低位震荡，库存增加。
• 价格: 利润走弱，库存处于高位震荡，基差震荡。

甲醇 (MA):

• 供需: 开工利用率维持高位，受伊朗检修预期提振，国内需求与海外态势均待观察。
• 价格: 月差与基差收敛，进口利润收窄，波动中枢整体下移。