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铁矿石周报：现实逻辑主导，矿价承压下行

核心观点

• 铁矿石期现价格共振下行，主力合约录得4.94%周跌幅，量缩仓增，均线指标转向空头排列。
• 需求端：样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再降，钢市矛盾未解，矿石需求延续弱势。
• 供应端：港口到货大幅回升，全球发运量小幅回落但仍位于年内高位，海外矿商供应积极叠加内矿产量恢复，供应压力偏大。
• 库存：港口与钢厂库存持续累库，库存总量大幅增加。
• 综上，在减产负反馈逻辑发酵下，供强需弱格局导致基本面疲弱，现实逻辑主导矿价承压偏弱运行。

市场回顾

• 现货大幅下行：普氏指数收于102.05美元/吨，周环比下跌4.98%。青岛港现货价格普遍下跌26-37元/吨。
• 期价转弱下行：铁矿石主力合约周跌幅4.94%，基差小幅走强，期现价格共振下行。

基本面弱势未变

2.1 矿石供应高位运行

• 港口到货量回升明显，环比增加1229.80万吨。
• 全球发运量环比减少174.51万吨。
• 国内矿山产能利用率环比下降，铁精粉日均产量小幅减少。

2.2 矿石需求走弱

• 钢铁终端需求持续下行，247家钢厂日均铁水产量环比减少2.14万吨。
• 港口疏港量小幅回升，但受钢市矛盾限制增量空间。

2.3 矿石库存持续累库

• 港口库存：环比增加351.20万吨，达15624.13万吨。
• 钢厂库存：环比增加160.08万吨，库消比达31.21天。
• 库存总量：环比增加374.34万吨，达25885.66万吨。

2.4 进口利润回升

进口利润普遍回升，多数品种进口利润周环比增加6-10元/吨不等。

结论

受供需双弱格局影响，铁矿石价格承压下行，库存延续累库态势，建议关注钢材市场变化。
——以上内容是严格的客观分析，不构成任何投资建议。