> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 丙烯市场分析总结 ## 核心内容概述 近期丙烯市场呈现供需双面变化趋势，上游供应小幅收紧，下游需求跟进放缓，整体市场利润收窄，价格上行驱动有限。本文通过分析丙烯价格、基差结构、生产利润与开工率、库存变化等方面，揭示当前市场运行状态及未来走势预期。 --- ## 主要观点 ### 1. 价格与基差 - **丙烯主力合约收盘价**：6959元/吨，较前一交易日上涨180元/吨。 - **丙烯华东现货价**：7445元/吨，上涨95元/吨。 - **丙烯山东现货价**：7750元/吨，持平。 - **华东基差**：486元/吨，较前一交易日下跌85元/吨。 - **山东基差**：791元/吨，较前一交易日下跌180元/吨。 - **基差走强**：山东基差走强至高位，支撑盘面价格偏强。 ### 2. 供需基本面 - **供应端**：PDH装置开工波动，供应小幅收紧，上游库存低位支撑现货价格。 - **后期预期**：7月中下旬PDH装置重启预期，供应端有望逐步宽松。 - **需求端**：丙烯价格冲高导致下游成本压力增加，利润收窄，需求支撑减弱。 ### 3. 生产利润与开工率 - **丙烯生产利润**：整体亏损，部分品种如丙烯酸、丁辛醇、丙烯腈利润亏损扩大。 - **开工率变化**： - PP粉开工率30%（+3.56%） - 环氧丙烷开工率65%（+0%） - 正丁醇开工率75%（-1%） - 辛醇开工率79%（+8%） - 丙烯腈开工率74%（+5%） - 酚酮开工率72%（-6%） ### 4. 下游利润与开工率 - **PP粉**：生产利润倒挂，停车降负预期升温。 - **环氧丙烷**：盈利走弱，对开工率形成压制。 - **丙烯酸、丁辛醇、丙烯腈**：利润亏损扩大，对下游开工有抑制作用。 - **酚酮**：利润亏损，产能利用率下降。 ### 5. 库存情况 - **丙烯厂内库存**：48530吨（-2560吨），库存低位支撑现货价格。 - **PP粉厂内库存**：未明确数据，但整体库存水平影响市场供需平衡。 --- ## 关键信息 - **市场趋势**：短期内丙烯价格上行驱动有限，需求端支撑减弱。 - **风险因素**： - 美伊进一步谈判进展 - 油价大幅波动 - 丙烷价格波动 - PDH装置检修与重启动态 - **关注重点**： - 下游补库节奏 - PDH装置波动情况 - 丙烯进口利润变化 --- ## 数据图表说明 | 图表编号 | 图表内容 | |----------|----------| | 图1 | 丙烯主力合约收盘价 | | 图2 | 丙烯华东基差 | | 图3 | 丙烯山东基差 | | 图4 | PL08-09合约价差 | | 图5 | PL08-09合约价差 | | 图6 | 丙烯市场价华东 | | 图7 | 丙烯市场价山东 | | 图8 | 丙烯市场价华南 | | 图9 | 丙烯中国CFR-石脑油日本CFR | | 图10 | 丙烯产能利用率 | | 图11 | 丙烯PDH制生产毛利 | | 图12 | 丙烯PDH产能利用率 | | 图13 | 丙烯MTO生产毛利 | | 图14 | 甲醇制烯烃产能利用率 | | 图15 | 丙烯石脑油裂解生产毛利 | | 图16 | 原油主营炼厂产能利用率 | | 图17 | 韩国FOB-中国CFR | | 图18 | 丙烯进口利润 | | 图19 | PP粉生产利润 | | 图20 | PP粉开工率 | | 图21 | 环氧丙烷生产利润 | | 图22 | 环氧丙烷开工率 | | 图23 | 正丁醇生产利润 | | 图24 | 正丁醇产能利用率 | | 图25 | 辛醇生产利润 | | 图26 | 辛醇产能利用率 | | 图27 | 丙烯酸生产利润 | | 图28 | 丙烯酸产能利用率 | | 图29 | 丙烯腈生产利润 | | 图30 | 丙烯腈产能利用率 | | 图31 | 酚酮生产利润 | | 图32 | 酚酮产能利用率 | | 图33 | 丙烯厂内库存（样本覆盖率20%） | | 图34 | PP粉厂内库存 | --- ## 结论 当前丙烯市场呈现上游供应偏紧、下游利润收窄的格局。短期价格上行动力不足，后期随着PDH装置重启，供应端或逐步宽松，而下游盈利压力仍存，需求端支撑减弱。市场需关注进口利润变化、PDH装置动态以及下游补库节奏，以判断未来价格走势。