20260414-华泰期货-丙烯日报_下游刚需跟进_供应端收缩支撑仍存_10页_2mb

丙烯市场分析总结

核心内容

本报告分析了当前丙烯市场供需基本面、价格走势、下游需求及库存情况，并结合国际局势对市场走势进行了展望。整体来看，丙烯市场仍处于供应偏紧、需求支撑尚存的阶段，短期内价格存在上涨动力。

主要观点

• 供应端：丙烯供应仍偏紧，4月检修高峰预期持续，PDH装置因丙烷供应短缺开工率进一步下探，影响丙烯供应。
• 需求端：下游按需采购为主，部分利润较好的装置如环氧丙烷、丙烯酸、丁辛醇等开工率稳定或提升，刚需支撑仍存。
• 价格走势：丙烯主力合约收盘价上涨，华东、山东现货价维持稳定，基差结构显示市场对期货价格的支撑。
• 国际局势：美伊谈判未达协议，伊朗仍关闭霍尔木兹海峡，地缘政治风险加剧，短期内对丙烷供应构成威胁。

关键信息

丙烯价格与基差

• 主力合约收盘价：8629元/吨（+69）
• 华东现货价：9300元/吨（+0）
• 山东现货价：9215元/吨（+265）
• 华东基差：671元/吨（-69）
• 山东基差：586元/吨（+196）

丙烯供需基本面

• 开工率：68%（-1%）
• 进口利润：-1409元/吨（+50）
• 厂内库存：44270吨（+100）

下游需求情况

市场策略

• 单边策略：观望
• 跨期策略：无
• 跨品种策略：无

风险提示

• 地缘政治风险：伊朗局势持续紧张，霍尔木兹海峡封锁风险上升。
• 油价波动：国际油价大幅波动可能影响丙烷及丙烯价格。
• 丙烷价格波动：丙烷供应问题仍未解决，可能进一步影响丙烯市场。
• PDH装置检修动态：PDH装置检修高峰持续，影响丙烷供应，进而影响丙烯生产。

图表概览

• 图1-5：展示丙烯主力合约价格、基差及价差结构。
• 图6-8：反映华东、山东、华南丙烯现货价格。
• 图9-18：展示丙烯生产利润、开工率、进口利润等关键指标。
• 图19-34：展示丙烯下游产品利润与开工率、库存情况。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799

联系人

• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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