20161229-长城国瑞证券-光热行业深度报告：电价补贴终落地，光热开启新篇章_43页_2mb

报告摘要

光热发电行业深度报告总结

核心内容概述

光热发电是一种利用太阳能转化为热能再转化为电能的清洁能源技术，具有可持续性、稳定性、低污染和技术成熟度高等优势。其技术路线主要包括槽式、塔式、碟式和菲涅尔式，其中槽式和塔式技术已实现商业化应用，而碟式和菲涅尔式仍在技术验证阶段。光热发电系统具备储能功能，可在夜间或低光照条件下稳定发电，且能与传统火电联合运行，具有良好的电网适应性。

主要观点

光热发电的优势：
- 太阳能资源丰富，具备大规模开发的可持续性。
- 电力输出稳定，可实现全天候运行。
- 环境污染极小，是清洁生产过程。
- 技术路线较为成熟，具备商业化运行经验。
光热发电技术分类：
- 槽式、塔式、碟式和菲涅尔式是主要的光热发电技术类型。
- 槽式技术成熟度高，是目前全球应用最广泛的光热发电形式。
- 塔式技术具备更高的工作温度和效率，但投资和技术复杂性较高。
- 碟式技术热电转换效率高，但商业化程度低。
- 菲涅尔式技术成本较低，适合中国国情，但效率较低。
光热发电的市场现状：
- 美国和西班牙是光热发电的全球领导者，而南非、摩洛哥、印度等新兴市场正在快速崛起。
- 我国光热发电起步较晚，截至2015年底，总装机容量约18MW，处于商业化前期。
- 2016年国家能源局发布光热发电示范项目，标志着我国光热发电进入快速增长期。
行业发展趋势：
- 光热发电预计将在2020年达到10吉瓦装机，2030年达29吉瓦，2040年达88吉瓦，2050年达118吉瓦。
- 技术改进方向包括提高集热管效率、开发新材料、降低循环工质成本、优化储热系统等。

关键信息

技术路线：
- 槽式：成熟，适用于中温发电，已在全球多个地区部署。
- 塔式：高温熔盐技术正在成为主流，可实现更高效率和更大规模。
- 碟式：高效率，但商业化应用较少，仍需技术突破。
- 菲涅尔式：成本低廉，适合分布式和大规模应用，但效率较低。
政策与市场：
- 美国通过RPS、FIT、碳减排计划和ITC税收抵免等政策支持光热产业发展。
- 我国光热发电项目在2016年获得国家支持，进入示范阶段。
投资建议：
- 投资者应关注参与我国光热发电示范项目的上下游企业。
- 光热发电在商业化阶段有望像光伏产业一样迎来装机高潮。
风险提示：
- 光热发电示范项目建设速度不及预期。
- 技术研发风险。
- 商业化进程不及预期。
- 政策风险。

光热发电主要分类及特点

类型	主要构成	优点	缺点
槽式	抛物面反射镜、集热管、储热系统等	成熟、成本低、可蓄热	耗水量大、效率较低
塔式	定日镜、集热器、汽轮机、冷凝器等	高温、高效率、可大规模化	技术复杂、投资高、成本高
碟式	抛物面聚光镜、斯特林发动机等	高效率、模块化、无需水冷却	商业化少、储能难、成本高
菲涅尔式	平面镜、热吸收管等	成本低、结构简单、易维护	效率低、规模小、依赖高DNI

光热发电发展现状及趋势

全球光热发电装机量：
- 2006-2015年全球光热发电年均增长率接近50%，累计装机量从355MW增长至4940.10MW。
- CSPToday预测2015-2025年全球光热发电装机量将在10GW-22GW之间。
中国光热发电发展：
- 截至2015年底，中国光热装机规模约18MW，其中50MW的德令哈项目是首个商业化项目。
- 2016年首批光热发电示范项目名单中包含7个槽式、9个塔式和4个菲涅尔式项目。

技术发展与市场前景

技术发展：
- 光热发电技术正在向熔盐技术过渡，提高效率和降低成本。
- 未来技术改进方向包括非真空集热管、新型反射镜材料、熔盐或水作为新型循环工质等。
市场前景：
- 光热发电在全球范围内具备良好的发展潜力，预计到2050年将成为全球第四大市场。
- 我国光热发电市场在政策支持下有望快速增长，成为未来新能源发展的重要方向。