20231023-东海证券-医药生物行业周报_ADC赛道再获关注_关注相关创新药企_17页_850kb

行业研究：医药生物行业周报（2023/10/16-2023/10/22）

投资要点

市场表现

上周医药生物板块整体下跌688%，在申万31个行业中排名倒数第三。年初至今累计下跌1171%，跑输沪深300指数238个百分点，板块估值处于历史低位（PE 254倍）。所有子板块均下跌，中药、医疗服务、化学制药跌幅居前。

行业动态

1. ADC赛道获重大突破。
   第一三共与默沙东达成全球ADC药物合作协议，涉及三款候选药物，总合作金额达220亿美元，刷新领域纪录。ADC药物兼具高特异性和安全性，在肿瘤治疗中潜力巨大，全球已获批15款产品，中国市场5款在研。

2. 政策与研究进展。
   国家药监局发布《医疗机构临床急需医疗器械临时进口使用管理要求（征求意见稿）》等政策指导文件，药审中心发布《基于人用经验的中药复方制剂新药技术指导原则》等行业技术指导原则，推动新药研发规范。

投资建议

1. 重点关注创新药企。
   建议关注ADC赛道相关创新企业，如意项有贝达药业、特宝生物、诺泰生物、华厦眼科等重点推荐组合个股，以及安杰思、国际医学、康龙化成等关注组合个股。

2. 布局年末机会。
   当前板块估值相对合理，建议结合三季报业绩情况，精选优质个股。部分业绩边际改善个股抗跌性较强。

风险提示

政策风险（集采等）、业绩风险、突发事件等不确定因素可能影响板块表现。