电子行业2024年一季报总结：24Q1业绩逐步复苏，半导体等净利润增速较快-240508-光大证券-11页_552kb

电子行业2024年一季报总结

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本报告分析了2024年第一季度电子行业的整体表现及其细分领域。总体来看，电子行业在经历2023年一季度的高基数后，本期业绩有所回落，但部分子行业仍表现出较强的恢复态势。

根据Wind数据及光大证券研究所的数据，2024年一季度A股电子行业（基于申万、中信、长江电子三个指数成分股）归母净利润为3683亿元，同比增长398%，环比下降81%。在23个子行业中，XR供应链、激光器供应链和半导体表现最为突出，净利润同比增速分别达到180%、92%和74%。

细分子领域中，半导体的CIS、封测，汽车电子的通信模组，以及消费电子的声学、手机终端等细分领域增速居前。具体而言：

• 半导体-CIS：净利润602亿元，增长1269%
• 汽车电子-通信模组：净利润285亿元，增长561%
• 半导体-封测：净利润508亿元，增长251%
• 消费电子-声学：净利润403亿元，增长231%
• 消费电子-手机终端：净利润1626亿元，增长210%

在公司层面，工业富联、立讯精密、海康威视等企业业绩稳定，而传音控股、大族激光、京东方A等公司增速显著。净利润同比增速最快的公司包括通富微电（增长2064%）、澜起科技（增长1033%）等。

投资建议

（一）关注主线：

1. 光模块细分领域：相关公司包括中际旭创、新易盛、天孚通信；
2. 国产算力产业链：推荐公司包括海光信息、寒武纪；
3. 华为昇腾产业链：涉及神州数码、烽火通信、软通动力、润建股份、恒为科技等公司；
4. 服务器相关企业：包括工业富联、浪潮信息、华勤技术、中兴通讯等；
5. PCB、连接器及线缆线束领域：涉及沪电股份、深南电路、大族激光等；
6. 半导体封测：通富微电、长电科技；
7. 虚拟人与机器人产业链：推荐洲明科技、奥比中光、珠城科技；
8. AI视觉：推荐大华股份。

（二）关注存储领域：

1. 模组相关公司：佰维存储、香农芯创、德明利、江波龙等；
2. 材料公司：雅克科技、鼎龙股份、神工股份、华海诚科等；
3. 封测公司：通富微电、长电科技、深科技；
4. HBM产业链公司：赛腾股份、通富微电等；
5. DDR5领域公司：
   • 澜起科技
   • 聚辰股份
6. 汽车存储：北京君正
7. NORFLASH：兆易创新、普冉股份、恒烁股份、东芯股份
8. SLC NAND：东芯股份

（三）关注半导体设备与零部件领域：

• 前道设备：包括北方华创、中微公司、拓荆科技等。
• 后道设备：包括长川科技、华峰测控、光力科技等。
• 零部件：富创精密等公司。
• 材料：雅克科技、沪硅产业-U、立昂微等。
• 制造：中芯国际等企业。

（四）高分红主线：

• 运营商企业：包括中国移动、中国联通、中国电信；
• 亿联网络、传音控股、珠城科技。

风险提示：

报告指出，可能面临的风险包括半导体下游需求不及预期以及中美贸易摩擦反复的风险。

具体数据

报告还提供了详细的细分行业和公司一季度归母净利润及同比增速数据，但由于内容量庞大，此处予以省略。完整数据可参考Wind平台及光大证券的原始研究报告。

免责声明:本报告所载信息和观点仅为研究目的，不作为任何投资建议。任何投资决策均应谨慎，并在研究专业人士的建议后做出。报告所含数据和分析均来自Wind数据和光大证券研究所，虽尽力准确，但仍可能因来源问题导致偏差，故不承担法律责任。