20210912-天风证券-农林牧渔2021年第37周周报_种业振兴行动方案_即将下发_继续重点推荐种业战略性机遇__15页_2mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

2021年第37周农林牧渔行业周报指出，行业整体表现略优于大盘，但部分子行业如饲料和粮食种植表现不佳。报告重点推荐了种业、农业龙头白马、生猪养殖产业链、宠物食品等板块，并对各产业链价格变动及市场趋势进行了详细分析。

主要观点

种业振兴

• 政策支持：《种业振兴行动方案》即将下发，强调保障种源自主可控的重要性。
• 行业前景：种业是保障粮食安全的根本，政策推动下转基因技术商业化加速。
• 重点推荐：
  • 隆平高科：转基因技术储备丰富，传统品种和渠道优势突出。
  • 大北农：转基因技术领先，转基因玉米扩区面积最广。
  • 荃银高科：业务质地好，背靠先正达集团，有望实现跃进式发展。
  • 登海种业：玉米种子龙头，有望把握转基因玉米机遇。

农业板块龙头

• 市场回调：海大集团、生物股份、圣农发展等龙头出现回调，但价值已显现。
• 重点推荐：
  • 海大集团：优质大白马，α与β双升，水产饲料增速有望提升。
  • 新洋丰：业绩高速增长，磷酸铁锂打开成长空间。
  • 圣农发展：白羽肉鸡龙头，实现2B+2C双向突破。
  • 生物股份：动保市场化机遇到来，研发和产品创新加速。

生猪养殖产业链

• 行业动态：能繁母猪存栏量环比下降，养殖户转向标猪出栏。
• 价格变化：全国生猪均价下降，猪价处于产能扩张周期下行阶段。
• 重点推荐：
  • 牧原股份：成本领先。
  • 温氏股份：夯实内功，有望进入快速通道。
  • 中粮家佳康：头均盈利业内领先。
  • 正邦科技、天邦股份：预期差大。
• 动保板块：存栏加速回升，行业长期扩容，集中度提升，推荐生物股份、科前生物、普莱柯。

宠物食品产业链

• 市场增长：2020年中国宠物食品市场规模约426.7亿元，同比增长22.9%。
• 趋势分析：宠物数量增长、食品渗透率提升、高端化趋势推动市场持续增长。
• 重点推荐：
  • 中宠股份：国内市场实现从0到1，长期成长值得期待。
  • 佩蒂股份：海外业务持续高增，全面发力国内市场。

关键信息

• 行业表现：农林牧渔行业周涨幅0.88%，同期沪深300上涨3.52%。
• 风险提示：政策风险、疫病风险、农产品价格波动、极端天气、进口变动。
• 投资评级：行业评级为“强于大市”。
• 分析师信息：吴立、魏振亚、陈潇、王聪、林逸丹。

产业链动态

大豆产业链

• 价格变化：大豆价格小幅上涨，进口糖价较高。
• 利润空间：巴西配内和配外进口糖利润空间较大。

玉米产业链

• 价格走势：玉米价格略有下降，淀粉和酒精价格稳定。
• 产业链分析：玉米产业链价格波动较小，市场关注度较高。

小麦产业链

• 价格变化：小麦价格略有上涨，面粉批发价稳定。

白糖产业链

• 价格走势：白糖价格微涨，进口糖价高企。

棉花产业链

• 价格变化：棉花价格上升，棉籽、棉油、棉粕价格也有所增长。

水产产业链

• 价格波动：海参价格稳定，鲍鱼、扇贝、对虾价格有所下降，淡水鱼价格平稳。

结论

综上所述，农林牧渔行业在政策支持下，种业、农业龙头、生猪养殖和宠物食品等板块具有较高的投资价值。行业整体表现良好，但需关注政策、疫病、价格波动等风险因素。重点推荐的公司包括隆平高科、大北农、荃银高科、登海种业、海大集团、新洋丰、圣农发展、生物股份、牧原股份、温氏股份、中粮家佳康、中宠股份、佩蒂股份等。