20240626-国投证券-高频数据跟踪（2024年6月第4周）_钢材开始累库_15页_1mb

国投证券固定收益定期报告摘要

生产端数据更新📊

• 电厂日耗回升：6月25日，六大发电集团日均耗煤820万吨，较6月18日上升0.6%；南方八省电厂日耗1929万吨，较6月13日上升10%。但梅雨季节降水增加或影响火电需求稳定性。
• 高炉开工率高位波动：6月21日，全国高炉开工率82.8%，产能利用率89.8%，钢厂利润下降引发部分减产。
• 轮胎与涤纶行业活跃度提升：轮胎厂开工率快速回升（全钢胎+6.3个百分点，半钢胎+3.4个百分点），江浙地区涤纶长丝开工率保持86.7%，但织机负荷有所下滑。
• 货运流量温和回暖：整体货运量指数上升13%（周度），部分区域如广东、北京显著增长，但全国同比仍偏低。

钢材与需求状况📈

• 钢材贸易格局变化：钢材累库趋势显现（6月21日五大品种库存同比上升），价格普遍回落。
• 房地产销售改善需观察：30大中城市6月前两周销售面积环比环比上升，但同比表现偏弱。
• 汽车市场平稳增长：6月乘用车零售和批发处于低位增长。

通货膨胀与商品价格📉

• 猪肉价格疲软：受终端消费压抑及替代品挤占市场，价格连降。
• 油价震荡：布伦特和WTI原油现价波动，同时仰赖对通胀高企的预期。
• 大宗行业分化：有色金属温和上扬，工业品价格多数环比降幅扩大，工业品价格多数环比转跌。

资深分析师标注：
尹睿哲 | 刘冬 | 赵心茹
国投证券研究中心出品

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