高频数据跟踪（2021年1月第1周）：钢材入冬后首次累库-20210107-招商证券-23页_1mb

钢材入冬后首次累库总结

核心内容

2021年1月第1周，钢材市场迎来入冬后的首次累库，反映出供需关系的变化。同时，经济数据和大宗商品价格也呈现出一定的波动趋势，整体呈现结构性分化。

主要观点

生产端

1. 重点钢企粗钢产量创新高

   • 12月1日至20日，重点钢企日均粗钢产量达220.2万吨，环比上涨3.8%，同比上涨14.1%。
   • 12月粗钢产量环比继续上涨，显示钢铁行业生产活动保持活跃。

2. 高炉开工率回升

   • 全国钢厂高炉开工率在12月31日达到67.5%，较12月25日上升0.4个百分点。
   • 唐山钢厂高炉开工率74.6%，环比上涨0.8个百分点，产能利用率微降至80.2%。

3. 汽车轮胎与下游织机开工率下降

   • 受元旦假期和环保监察影响，全钢胎和半钢胎开工率分别降至54.9%，环比下降2.2和2.1个百分点。
   • 江浙地区涤纶长丝和下游织机开工率均下降0.8个百分点，显示部分制造业需求疲软。

需求端

1. 商品房销售分化

   • 1月1日至5日，30大中城市商品房日均销售面积为40.2万平方米，环比下跌34.5%，同比微跌0.9%。
   • 一线城市销售面积同比上涨52.6%，保持强势；二线城市销售面积同比下跌24.8%，三线城市上涨4.4%。

2. 土地成交同比跌幅放缓

   • 1月以来，土地成交3个月移动同比下跌23.0%。其中，一线、二线、三线城市分别为下跌16.1%、上涨5.1%、下跌40.0%。

3. 乘用车市场表现良好

   • 12月乘用车零售日均销量6.8万辆，环比增长14%，同比增长7%。
   • 中汽协数据显示，12月汽车行业销量预估完成280.2万辆，环比增长1.2%，同比增长5.4%。其中，乘用车同比增长5.9%，商用车同比下降4.4%。

4. 钢材市场开启冬储阶段

   • 钢材价格高位震荡，螺纹、线材、热卷、冷轧价格分别较去年12月29日上涨1.6%、下跌0.2%、上涨0.9%、下跌2.2%。
   • 五大钢材品种社会库存于12月31日回升至843万吨，是9月18日以来首次上升。

5. 玻璃价格高位震荡，库存下降

   • 浮法玻璃现货均价报109.0元/重量箱，较去年12月29日下跌0.1%。
   • 1月1日玻璃库存为2522万重量箱，较去年12月25日减少35万重量箱，库存持续下降。

6. 水泥价格转跌

   • 全国水泥价格指数于1月5日较去年12月29日下跌0.5%，环比跌幅扩大。
   • 华东和长江地区水泥价格分别基本持平和下跌0.4%。

7. 出口集装箱指数持续走高

   • 12月31日，CCFI指数上涨5.2%，SCFI指数上涨5.3%。
   • 12月CCFI指数环比上涨30.8%，同比上涨75.9%；SCFI指数环比上涨30.8%，同比上涨173.3%。出口高景气叠加集装箱供给不足，指数有望持续上升至春节前后。

关键信息

• 钢材累库：五大钢材品种社会库存于12月31日回升，是9月18日以来首次，表明市场进入冬储阶段。
• 猪价上涨：1月5日，猪肉平均批发价为46.1元/公斤，较去年12月29日上涨2.8%。猪价涨幅强于季节性，受消费需求、饲料成本上升和运输成本增加影响，但“50元天花板”限制未来上涨空间。
• 原油价格回升：OPEC+会议后，沙特单方面减产100万桶/日，推动原油价格回升。1月5日，布伦特和WTI现货价分别报52.6和49.9美元/桶，环比上涨3.6%和4.0%，同比跌幅收窄。
• 工业品价格分化：1月以来，主要工业品价格环比上涨，但涨幅较上月收窄。水泥和动力煤价格下跌，其他如螺纹钢、线材、热卷、冷轧等价格环比上涨。
• 出口高景气：出口集装箱指数持续走高，显示出口需求旺盛，叠加供给不足，预计指数将持续上升。

总结

本报告分析了2021年1月第1周钢材市场及经济相关数据的变化，指出钢材进入冬储阶段，库存首次回升；房地产销售分化明显，一线城市保持强势，二线城市表现疲软；乘用车市场表现良好，带动行业信心；同时，农产品价格持续上涨，尤其是猪肉和鸡蛋，但猪价上涨空间有限；原油价格受OPEC+减产影响回升，带动大宗商品价格上涨。整体来看，经济和工业品市场呈现结构性分化，部分行业需求疲软，部分则保持强劲。