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格林大华期货集运欧线早报（20240626）

集运欧线分析

市场概览

当前集运欧线市场的主要矛盾集中在有效运力短缺的问题上。尽管船运公司大柜报价处于高位，且已有实际成交，但市场接受意愿也在逐步提升。

价格观点

主要航司7月初大柜报价普遍在8000-10000美元之间，其中8000美元大柜已有实际成交。各航司航程报价情况如下：

• 马士基：上海-鹿特丹，7月6日出发，8月10日到港，报价5889/8098美元。
• 达飞：7月即将出港的欧线报价4730/9060美元，价格明显提升。

目前，市场实际接受的大柜价格范围为7600-7800美元。对应盘面价格约为5200-5400美元，而8000美元成交价对应盘面大约在5500美元左右。

市场判断

综合来看，EC2408合约短期虽有调整，但仍偏向多头走势，短期内暂未显现明显看跌动力。然而，仍需警惕高位可能带来的风险。

操作建议

1. 逢回调布局多单：建议在盘面价格5200美元以下位置谨慎布局多单，并严格设置止损。

2. 短期操作建议：7月份以EC2408合约为主进行短线操作，仓位建议合理控制。

多空因素分析

利多因素

1. 运价持续上涨：船公司持续调涨7月运价，并已完成实际销售，显示出较强的市场推动力。
2. 地缘政治影响：国际地缘政治局势仍构成一定支撑，影响中长期供需平衡。
3. 欧盟与欧洲经济：欧盟及欧洲经济稳中向好，对货运需求构成有力支撑。
4. 运力紧张：航运运力总体仍显偏紧，支撑价格。

利空因素

1. 市场热度降温：最近一期SCFI和SCFIS指数的涨幅均有所放缓，反映市场热度正在降低。
2. 中长期运力边际增加：从中长期看，亚欧航线运力边际有增加预期，可能对价格构成压力。

风险提示

主要风险因素包括：

1. 集运需求变化：市场需求是否能持续是不确定性因素。
2. 运价落地风险：实际运价能否持续传导至市场尚待观察。
3. 地缘政治变动：国际局势的变化可能对运价稳定产生影响。

免责声明

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分析师：纪晓云
执业资格号：F3066027
投资咨询资格号：Z0011402
联系电话：010-56711796
研究报告日期：2024年6月26日