20210815-安信证券-欣旺达-300207.SZ-多业务板块势头良好_动力电池持续放量_5页_959kb

报告摘要

欣旺达（300207.SZ）于2021年8月15日发布了2021年半年报，展示了公司在多业务板块的强劲表现，尤其是动力电池和储能业务的快速增长。

业绩增长显著：公司2021年上半年实现营收156.82亿元，同比增长36.25%；归母净利润达6.17亿元，同比增长10391.43%；扣非归母净利润为2.22亿元，同比增长437.55%。
消费类电池业务表现良好：在手机市场整体出货量下滑的背景下，公司手机数码类锂离子电池模组业务收入达93.95亿元，同比增长42.50%。笔记本电脑锂电池业务收入为21.87亿元，同比增长29.30%。
动力电池业务快速增长：汽车及动力电池类业务实现营收5.74亿元，同比增长344.27%，占总营收的3.66%。公司产品覆盖BEV、HEV、48V等市场，并获得了中国船级社型式认可证书，拓展了电动船舶应用。
储能业务发展迅速：2021年上半年储能总装机量超过554MWh，电力储能、数据中心和通信电源、家庭储能业务均快速增长，积极拓展海外客户。
产能扩张与产业布局：公司持续推进产能扩张，计划在成都投资50亿元建设智能硬件研发生产基地，同时在南昌投资建设动力电池生产基地，进一步完善新能源电池全产业链布局。
投资建议：维持买入-A的投资评级，6个月目标价为50元，预计公司2021-2023年营收分别为375.38、456.86和565.73亿元，净利润分别为14.07、18.86和25.99亿元。

指标	2019	2020	2021E	2022E	2023E
营业收入增长率	24.1%	17.6%	26.4%	21.7%	23.8%
营业利润增长率	3.5%	20.8%	70.6%	33.3%	37.7%
净利润增长率	7.1%	6.8%	75.5%	34.1%	37.8%
ROE	13.0%	11.8%	16.7%	18.9%	21.3%
ROA	3.2%	2.6%	4.6%	5.2%	6.3%
ROIC	22.4%	19.0%	16.3%	22.7%	22.0%