20251207-华联期货-橡胶周报_库存连增及能化板块弱势带来压力_38页_2mb

报告总结

报告标题：华联期货橡胶周报
日期：20251207
作者：黎照锋等

本报告分析天然橡胶市场，重点关注库存、供应、需求、价格策略及风险因素。

1. 宏观背景：房地产市场持续下滑，存在加速迹象，国内反内卷趋势，全球美联储降息利于资金面，但需警惕美国衰退对外溢影响，导致需求不确定性。

2. 供应端：全球橡胶产量预计2025年增长0.5%，中国进口量预期增10%；青岛干胶库存连续累库，交易所仓单处于十年低位，供应相对稳定，但加工利润回落，短期内支撑价格。

3. 需求端：需求疲软是主线，房地产投资弱势，出口和新车需求透支，全钢胎库存高位但开工率改善，半钢胎库存稍高；重卡和乘用车销量边际放缓，轮胎出口增速走低，需求拖累市场表现。

4. 价格策略：建议多ru（橡胶）空nr（顺丁橡胶）套利，单边日内多头参与，关注先前支撑位；橡胶现货价格低位横盘，与合成胶走势背离，显示套利机会。

5. 风险因素：天气变化、宏观资金面波动、行业政策调整及汽车产销情况是主要风险点。供需过剩的周期拐点已至，产能扩张可能抑制价格高位运行。

免责声明：报告基于公开信息，信息准确性与完整性需投资者自行判断，入市风险自担。