20231009-浙商证券-月度重点关注基金_经济底部改善_把握权益布局窗口_13页_590kb

经济底部改善与权益布局窗口

宏观经济

• 9月经济边际改善：供需两端均呈现结构性亮点，综合景气稳定。
• 政策预期：7月政治局会议政策逐步落实，预计三季度GDP增速可达到4.7%（月均）。
• 货币政策：维持宽松基调，年内进一步降息可能性存续。

权益市场展望

• 10月机会：9月蓄势后，市场进入上涨窗口期，提振来源于经济改善政策及风险偏好回升。
• 配置线索：
  • TMT：聚焦AI进展（如微软Copilot、ChatGPT升级）及算力相关产业链。
  • 稳增长：政策持续发力下，关注补库存机会。

债券市场观点

• 纯债策略：
  • 短端优先：配置中低评级城投债 > 二级资本债 > 利率债。
  • 理性看待区域利差压缩与短端利率债套息空间。
• 转债态度：底部夯实，推荐高股息、转债弹性且基本面稳定的品种，规避高估值个券。

重点基金推荐

一、全市场选股基金

推荐五只选股灵活、基本面驱动的基金，例如景顺长城策略精选A（均衡分散、回避过热估值）、融通内需驱动（价值+趋势结合）。

二、行业主题基金

• TMT科技类：金鹰核心资源A（侧重预期差）、易方达供给改革（汽车产业链）；
• 顺周期/周期类：安信新常态（地产）、华泰柏瑞富利（宏观择时+周期配置）。

三、固收+基金

• 稳健策略：安信稳健增值、易方达新享，优先配置顺周期与高股息龙头；
• 稳健防御型二级债基：华泰保兴尊利、东方红配置精选，兼顾防御与弹性。

四、量化增强

• 小微盘指数增强：鹏华国证2000、大成中证1000，推荐均衡与左侧风格量化策略。

债券类基金观点

• 纯债策略：关注信用债+短期利率债，补库主线，个别基金侧重利率多配。
• 可转债择机而动：偏股型高弹性品种配置，例如华安可转债、东方可转债。

风险提示

• 基金投资风格或突然转变，市场风格易变；
• 市场研究可能存在偏差，历史业绩不预示未来表现；
• 认真阅读研究报告全文及基金风险提示原文。