20180604-开源证券-电气设备与新能源行业周报_三部门发布最严厉光伏新政_光伏_急刹车__12页_1mb

电气设备与新能源行业周报总结（2018年第22周）

核心内容概述

2018年第22周（5月28日至6月1日），电气设备与新能源行业整体表现不佳，特别是在光伏政策调整的背景下，行业面临较大的调整压力。市场整体受中美贸易战影响，情绪持续低迷，沪指下跌2.11%，电气板块下跌5.76%，跑输大盘3.65个百分点。新能源领域中，光伏行业成为关注重点，国家出台“531新政”对行业进行整顿，旨在推动其向更健康、可持续的方向发展。

主要观点

1. 中美贸易战加剧市场波动

• 白宫明确表示将在6月15日前发布对进口中国商品征税的最终清单，关税将在“此后不久”实施。
• 此次政策反复导致市场动荡，沪指收于3075.14点，多个板块下跌，电气板块表现尤为差劲。

2. 特高压技术成为“走出去”新名片

• 我国特高压技术在全球范围内具有领先优势，尤其在“一带一路”倡议下，未来有望拓展国际市场。
• 特高压直流输电技术是目前世界上电压等级最高、容量最大、距离最远的输电技术之一，代表了我国电力行业的技术实力。

3. 光伏行业迎来重大调整

• 国家发改委、财政部、国家能源局联合发布“531新政”，对光伏行业进行多方面调控，包括暂停普通光伏电站建设规模、支持分布式光伏项目、降低上网电价及补贴标准。
• 此次政策旨在通过市场竞争机制降低光伏上网电价，减少对国家补贴的依赖，推动行业向高质量、可持续方向发展。

4. 行业整合趋势明显

• 在政策影响下，光伏行业短期内将面临较大冲击，但长期来看，行业将加速整合，落后产能将被淘汰。
• 投资者应关注具备技术优势、自主创新能力及可持续发展潜力的龙头企业。

关键信息

电力行业动态

• 我国首个远海岛屿智能微电网在海南三沙永兴岛建成，提升供电可靠性。
• 1-4月电力、热力生产和供应业利润总额增长30.3%，显示出行业整体向好。
• 江西省颁发首张增量配电电力业务许可证，标志着电力体制改革试点取得进展。

新能源领域动态

• 光伏市场短期内将面临“急刹车”，政策影响深远。
• 2018年光伏行业预计新增装机规模将受到限制，分布式光伏成为重点发展方向。
• 光伏补贴标准下调0.05元/千瓦时，有助于降低行业对财政补贴的依赖，推动其向市场化发展。

公司动态

• 上海电气：在国际能源与气象学术会议上展示风资源评估技术，获得国际认可。
• 科陆电子：与阿里云计算达成战略合作，推进“互联网+智慧能源”在微电网等领域的应用。

行业展望与投资建议

• 特高压行业具备长期增长潜力，建议投资者关注特变电工、中国西电等龙头企业。
• 光伏行业将经历洗牌，未来需依赖提质增效和技术创新，投资者应关注具备自主技术、良好管理能力和可持续发展潜力的公司。
• 电力行业整体表现相对稳定，但受政策影响较大，需密切关注后续改革政策及市场变化。

风险提示

• 未来电力市场改革政策可能不如预期，影响行业发展。
• 光伏行业短期内面临较大冲击，需警惕市场波动风险。

投资评级说明

• 本报告采用相对评级体系，以沪深300指数为基准，定义如下：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现；
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

法律声明与信息披露

• 本报告仅供开源证券股份有限公司客户使用，不构成投资建议。
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