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期货交易咨询业务资格公告

紫金天风期货股份有限公司于2024年8月20日依法完成期货交易咨询业务资格审核，本报告由公司提供。

中性偏多观点分析

1. 供应端

   • PVC周度供应小幅回升，齐鲁、天津大厂复产。
   • 当周PVC粉整体开工率74.41%，电石法环比下降0.26%，乙烯法环比上升0.82%。
   • 数据显示供应有回升趋势，但检修损失减少，未来PVC供应可能保持稳定增长。

2. 需求端

   • 下游制品如管材、型材开工率小幅上升（管材+0.63%）。
   • 出口方面，7月环比下滑，但近两周好转，印度BIS延期或对需求继续带来压力。
   • 国内地产政策环境偏弱，1-7月多项地产指标同比下滑，地产需求缓慢恢复仍需观察。

3. 原料与利润

   • 原料端：电石提涨50至2525元/吨，兰炭价格小幅下滑，乙烯价格上涨。
   • 产业链利润：电石一体化吨亏扩大，外购电石法利润收缩幅度收窄，乙烯法利润下滑。
   • 9-1月差震荡，双吨价差升至2976元，滚动正套建议逢高离场。

4. 进出口与宏观环境

   • 外需略有好转：1-7月PVC出口同比上升14.75%，但仍受政策环境影响。
   • 原油与宏观面暂无显著催化，地缘政策可能影响大宗商品趋势。

5. 交易策略

   • 09合约已完成换月，当前不看弱；01合约观望。
   • 9-1正套逢高离场。
   • 下游需求恢复缓慢，建议等待明确信号。

法律免责声明
紫金天风期货对该报告的准确性及完整性不做保证，投资者据此操作风险自担，报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。