20231026-银河期货-铁合金月报_季节性因素影响或将凸显_成本端支撑犹存_10页_1mb

铁合金市场分析报告总结

宏观背景

• 巴以冲突加剧中东地缘政治风险，引发全球经济下滑预期。
• 国内秋冬季环保政策加码与电力需求增加，对铁合金市场产生影响。

市场回顾

• 需求减弱：钢厂利润持续亏损，压缩原料采购成本，铁合金需求减少。
• 供应端：产量受假期及检修影响而回落，但整体保持高位。
• 河钢招标：硅铁价格环比下降250元/吨，招标量增加。
• 市场情绪：整体悲观，但部分企业开始考虑减产。

供需分析

• 供应端：产量受电价、环保政策等多重因素限制。
• 需求端：下游钢厂利润亏损，减少原料采购。
• 库存情况：硅铁、锰硅库存连续下降，部分企业出货压力增加。

价格展望

短期价格存在回升的可能，原因在于：

• 成本端支撑犹存
• 价格跌至成本线附近，引发需求
• 供应端部分企业已减产，支撑价格底部

但大幅上涨的预期较低，主要因为：

• 供需双降预期已充分反映在价格下行中
• 政策扰动及成本压力限制价格上涨空间

关键结论

• 铁合金价格短期在底部震荡的可能性较大
• 长期需关注环保政策落地及钢厂利润恢复情况