20231207-招商期货-白糖重大行情点评_牛熊转市刚开始_急跌后仍有空间_12页_908kb

白糖市场分析总结

• 行情数据回顾：12月7日，国内外白糖主力合约跌幅显著。原糖合约单日跌幅达7.33%，周跌幅11.7%，郑糖主力合约单日跌幅18.4%，周跌幅7.69%，回吐半年涨幅。全球供需从紧平衡转向宽松。

• 热点事件影响：

  • 泰国：降雨恢复甘蔗生长，产量预计2023/24年为850-880万吨，去天气升水缓解，但净增产略低于预期。
  • 印度：降雨不足导致减产，乙醇生产限制消息推高糖价，减少乙醇分流后产量降至3050万吨，出口量预期调整。
  • 巴西：Conab预测23/24榨季产量增至4688万吨，超预期增幅27.4%，中南部糖产糖比例增长，增产超预期。

• 基本面情况：全球糖市供应端更宽松，巴西增产、印度和泰国产量减少但进口量上升（如2023年10月中国进口92万吨食糖，同比增77.81%），需求相对稳定。短期下跌后建议空头获利了结，中长期逢高布局空单，关注全球产量和国内现货。

• 操作建议：策略上以空头为主，等待价格指引。短期急跌后震荡，建议持有空单；长期关注价格中枢下移，预期原糖区间185-270美分/磅，郑糖5900-6800元/吨。

• 未来展望：牛熊转市初现，未来仍有下跌空间。全球糖市供需格局宽松化，库存消费比下降，价格动能减弱，但需跟踪北半球产量和天气影响。