20240108-天风证券-2024年转债市场怎么看_11页_1mb

2024年固定收益证券研究报告总结：报告分析了转债市场的前景、估值、策略、供给和择券。展望2024年，若无超增量政策和超预期风险，转债市场可能出现震荡市，价格波动有限，但结构性机会存在。策略上，建议关注平衡型标的，如平价平估值转债，并考虑偏债转债的下修机会，力求把握市场情绪回暖的潜在修复行情。估值方面，百元溢价率预计在215%-28%区间波动，取决于权益市场表现，当前估值低位可能迎来修复。供给预计平稳，但银行转债发行不确定性或导致市场容量小幅收缩。择券应自下而上，聚焦主题线索和高YTM偏低评级债券。风险包括宏观经济、货币政策、国际局势等因素，可能影响市场稳定性。总体建议乐观把握结构性调整，结合政策预期与市场信心。