20230113-东证期货-综合晨报_美国12月通胀不及预期_中国12月CPI同比1.8__15页_669kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本报告汇总了2023年1月13日发布的市场分析，涵盖金融与商品期货市场的主要动态。内容聚焦于美国和中国12月的通胀数据、外汇与股指期货走势、国债期货预期、黑色金属与有色金属市场变化、能源化工产品供需情况、农产品价格波动及航运指数表现，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

主要观点与关键信息

1. 金融市场

1.1 外汇期货（美元指数）

美国12月CPI同比增速为6.5%，核心CPI同比5.7%，环比走弱，为三年来首次环比转负。
美联储官员哈克和Bullard均表示加息步伐可能放缓，2月加息25个基点基本确定。
美国经济不衰退预期增强，通胀降温趋势明确，美元指数短期面临下行压力。

投资建议：美元短期走弱，建议逢低布局。

1.2 股指期货（沪深300/中证500/中证1000）

中国12月CPI同比上涨1.8%，PPI同比下降0.7%，通胀总体平稳，核心CPI仍处低位。
随着春节临近，市场资金离场情绪明显，股指缩量，短期走势偏弱。
2023年政策支持扩大内需，但整体提振有限。

投资建议：看多股指期货，建议逢高关注5-10反套。

1.3 国债期货（10年期国债）

央行开展650亿元7天期和520亿元14天期逆回购操作，净投放1150亿元。
疫情对经济扰动仍在，内需承压，通胀压力缓慢升温，货币政策或逐步收紧。
债市或将转熊，建议逢高做空国债期货。

投资建议：建议逢高做空国债期货。

2. 商品市场

2.1 黑色金属（焦煤/焦炭）

美国12月CPI数据不及预期，短期美元指数承压。
钢厂库存累积加快，产量下降，市场情绪偏弱。
钢价维持偏强震荡，但需警惕节后需求不及预期。

投资建议：供需走弱期现双跌，短期市场弱势震荡为主。

2.2 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

节前钢价延续震荡偏强格局，钢厂挺价意愿较强。
12月螺纹钢表需回落至171万吨，库存压力相对有限。

投资建议：预计节前钢价仍偏强震荡，建议逢高关注5-10反套。

2.3 有色金属（锂）

12月动力电池产量环比负增，表明终端需求疲弱。
长期来看，锂价或受产能释放和需求回暖影响逐步回升。

投资建议：锂价或延续回落态势，操作上前期空单可继续持有。

2.4 有色金属（镍）

印尼政府正吸引西方资本进入电动车产业链，未来镍需求或增强。
青山集团等巨头扩产消息对镍价形成压制，短期承压回落。

投资建议：镍价短期或继续承压回落，建议观望为主。

2.5 有色金属（工业硅）

汽车芯片短缺影响下游需求，但光伏、风电等可再生能源前景乐观。
工业硅需求有望因装机规模提升而增强。

投资建议：硅料价格下跌有望提升装机规模，进一步对硅料产能形成正反馈。

2.6 能源化工（PTA）

PTA开工率略有下降，节后库存压力仍较大。
成本端PX价格坚挺，但下游需求尚未明显回暖，盘面震荡为主。

投资建议：PTA总体处于震荡格局，节后需关注需求端恢复情况。

2.7 能源化工（LLDPE/PP）

PP库存去库，PE库存累库，供应压力逐步显现。
节后库存累积可能大于往年，需关注去库速度。

投资建议：预期向好，盘面利于多头；年后需关注去库速度。

2.8 能源化工（PVC）

PVC现货价格小幅上涨，但整体需求偏弱。
开工率略有下降，节后库存压力较大，市场情绪偏谨慎。

投资建议：主力空单可继续持有，远月合约建议观望。

2.9 农产品（豆粕）

USDA报告利多，阿根廷大豆产量下调，南美减产忧虑支撑豆粕价格。
美豆出口销售净增，但整体表现不及预期。

投资建议：内外盘期价均面临支撑，建议关注南美减产影响。

2.10 农产品（生猪）

2022年全年猪肉价格下降6.8%，但猪价仍处合理区间。
后续政策支持可能缓解供需矛盾，但短期出栏体重压力较大。

投资建议：主力空单可继续持有，远月合约建议观望。

2.11 航运指数（集装箱运价）

台湾三大船公司12月营收大幅下滑，运价下跌。
需求旺季不旺，运价反弹需等待供需改善。

投资建议：运价短期维持偏弱震荡，建议观望为主。

总体市场展望

通胀趋势：美国通胀继续降温，中国通胀压力缓和，但核心CPI仍处低位。
货币政策：美联储可能维持25个基点加息节奏，美元指数短期承压；中国央行对通胀谨慎，货币政策或逐步收紧。
商品市场：供需双弱，库存累积压力显现，部分品种价格承压回落，但受政策及预期支撑，部分品种仍有看涨机会。
投资策略：建议根据市场预期及供需变化，采取逢高做空、逢低布局或观望策略。

附：期货走势评级

走势评级	短期（1-3个月）	中期（3-6个月）	长期（6-12个月）
强烈看涨	上涨15%以上	上涨15%以上	上涨15%以上
看涨	上涨5-15%	上涨5-15%	上涨5-15%
震荡	振幅-5%至+5%	振幅-5%至+5%	振幅-5%至+5%
看跌	下跌5-15%	下跌5-15%	下跌5-15%
强烈看跌	下跌15%以上	下跌15%以上	下跌15%以上