20180819-兴业研究-G7汇率与贵金属周度观察_再会_杰克逊霍尔__17页_1mb

文档总结：再会“杰克逊霍尔”

核心内容

本文档是一份由兴业研究团队发布的关于G7汇率与贵金属市场周度观察的分析报告，重点聚焦于2018年8月23日至25日即将召开的杰克逊霍尔年会及其对全球货币和贵金属市场的影响。报告分析了近期市场走势、主要经济数据、贸易谈判进展以及技术面分析，并对下周可能影响市场的关键事件进行了预测。

主要观点

• 杰克逊霍尔年会是全球最重要的央行年会之一，通常会释放重要的货币政策信号。
• 美联储主席鲍威尔将首次在该会议上发表开幕演讲，其讲话风格偏向政策实务，可能继续支持渐进加息。
• 欧央行行长可能缺席会议，这可能削弱欧元区的政策信号释放。
• 美元指数在近期表现震荡，整体仍保持强势，但面临回调压力。
• 欧元因贸易紧张局势和经济疲软而承压，但仍有反弹迹象。
• 英镑受脱欧局势影响，持续走弱，短期内反弹动力不足。
• 日元因避险需求和日本央行宽松政策而稳步升值。
• 美元兑人民币和美元兑港币受贸易谈判和汇率干预影响，走势复杂。
• 贵金属（如伦敦金、伦敦银）受美国经济强劲和美元强势压制，短期走势偏弱。

关键信息

一周市场回顾

• 美元指数：本周下跌0.21%，技术上面临支撑95.2和阻力96.5。
• EURUSD：上涨0.24%，技术上支撑1.13，阻力1.15。
• USDJPY：下跌0.36%，技术上跌破111，支撑108.7。
• GBPUSD：下跌0.19%，技术上跌破1.30，支撑1.26。
• 伦敦金：下跌1.98%，技术上支撑1170，阻力1200。
• 伦敦银：下跌3.28%，技术上支撑14.3美元/盎司。

下周市场展望

• 贸易谈判：欧美、中美、美墨贸易谈判有望出现转机，可能利多非美货币，缓解新兴市场压力。
• 杰克逊霍尔会议：美联储将主导会议，欧央行行长缺席，美元仍可能掌控汇率市场。
• 美元指数：关注贸易谈判进展和美联储政策信号，短期中性偏空。
• 欧元：技术上可能在1.13至1.145之间筑底，受土耳其局势和贸易谈判影响。
• 英镑：受脱欧谈判和美元强势压制，继续探底，下方支撑1.27。
• 日元：因日本宽松政策和避险需求，预计继续升值，关注贸易关系和央行政策。
• 黄金：受美国经济和美元强势压制，短期难有起色，但若美联储政策出现变化或美元回落，黄金可能迎来反弹机会。

技术分析要点

• 美元指数：K线出现下影线，表明市场存在支撑，但上方阻力明显。
• EURUSD：跌破重要颈线支撑，进入下跌通道，技术支撑位于1.13。
• GBPUSD：跌破1.30支撑位，技术支撑在1.27。
• 伦敦金：均线空头排列，尚未出现筑底迹象，上方阻力在1200美元/盎司。
• 伦敦银：持续震荡探底，下方支撑在14美元/盎司。

主要货币展望

贵金属展望

市场动态与风险提示

• 贸易关系紧张：中美、美欧、美墨贸易谈判可能缓解市场紧张，但对非美货币有利，对美元不利。
• 新兴市场压力：土耳其危机、阿根廷比索贬值、印度卢比升值等事件表明新兴市场仍面临较大压力。
• 美元主导：美元指数仍掌控汇率市场，但需警惕特朗普的“口头干预”。
• 欧元走势：欧元区经济数据未见明显改善，欧元走势仍疲软，技术支撑有限。
• 英镑走势：脱欧谈判进展不明朗，英镑承压，短期反弹动力不足。
• 黄金走势：受美元强势压制，黄金难以突破，但若美元回落或美联储政策出现变化，可能迎来反弹机会。

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资料来源：Wind、TVC、Bloomberg、兴业研究