20250714-宏源期货-黑色金属周报-钢材_淡季特征不明显_钢价震荡偏强_31页_2mb

黑色金属周报 - 钢材

市场概览

• 淡季特征不明显：上周国内钢材现货价格震荡反弹，华东上海螺纹和热卷价格上涨。
  • 华东上海螺纹钢价格3190元/吨(+50)，唐山螺纹钢价格3150元/吨(+40)。
  • 上海热卷价格3300元/吨(+50)，天津热卷价格3200元/吨(+50)。

数据分析

1. 产量与库存：

   • 产量：五大品种钢材整体产量环比降12.44万吨。
   • 库存：五大品种钢材社库环比降5.25万吨，厂库环比增9.63万吨，总库存环比增-4.84万吨。
   • 表观需求：五大品种表观需求量环比降12.19万吨至873.07万吨。

2. 成本与利润：

   • 长流程：螺纹钢现金成本约为2932.5元/吨，利润257.5元；热卷利润267.5元。
   • 电炉端（华东）：成本约3285元/吨，利润为亏损(-204元和-73元)。
   • 废钢价格：张家港2080元/吨，环比降20元。
   • 废钢到货数量减少，255家钢厂日均到货环比降1.53万吨。

3. 供需基本面：

   • 淡季需求疲软，螺纹、热卷未有效累库。
   • 废钢价格上涨，因钢厂盈利改善。
   • 废钢使用率低，电炉利润微薄或亏损，短期难以提供支撑。
   • 长流程钢厂利润尚可，对价格有一定支撑作用。

政策因素

• 政策窗口期：中央提出“反内卷”、治理低价竞争，强调供给侧改革，市场预期转好，为钢价提供支撑。

风险与展望

• 风险提示：期市有风险，投资需谨慎。
• 展望：螺纹钢反弹压力关注谷电成本，钢价震荡偏强。需求端政策预期尚可支撑钢价，但淡季需求表现、出口情况及原材料成本是关注重点。

其他信息

• 数据来源：钢联、wind、富宝、卓创、SMM等。
• 免责声明：投资有风险，入市需谨慎。
• 联系方式：研究所 白净。