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市場動態總結

核心內容

港股市場在2017年2月15日表現強勁，受資金追捧內銀股帶動，恒指收市升291點至23994點，國指升181點至10436點。內銀股表現突出，四大內銀股價上漲幅度介乎2.8%至6.1%。市場資金持續流入落後板塊，如核電設備、中資電訊、科網等。

主要觀點

• 內銀股受追捧：資金流入內銀股，與1月份貨幣供應數據及信貸需求強勁有關。新增貸款低於預期，但表外信貸融資增加，顯示信貸需求強勁。內地貨幣政策已轉為「穩中偏緊」，有利提升銀行盈利能力。
• 市場情緒改善：恒指曾一度突破24000點，但未能維持。市場交投活躍，總成交達1110億港元，上升股份多於下跌股份。
• PPP項目進展加快：財政部與國家發改委數據顯示，2016年第4季PPP項目簽約及動工進度加快，執行率提升，預計2017年PPP項目簽約金額將較2016年上升35%至60%。
• 基建股看好：基礎建設承包商表現穩健，預計2017年新訂單將有10%增長。中鐵建（1186 HK）被列為首選股，因其強勁新訂單增長、低淨負債率及估值吸引。
• 個股表現分化：部分個股表現優異，如中煤能源（1898 HK）及耀才證券金融（1428 HK）被評為「買入」，目標價分別為4.50/4.61港元及3.03/3.20港元。同時也有個股下跌，如國際娛樂、微軟等。

關鍵信息

市場指數表現

资金動向

• 內銀股受資金追捧：四大內銀股價上漲，顯示市場對信貸政策及銀行盈利能力的樂觀預期。
• 落後板塊受關注：核電設備、中資電訊、科網股等板塊被資金追入，市場對這些板塊的未來表現有期待。

個股表現

最大升幅股

最大跌幅股

個股業績

• 越秀房产信託：去年收入總額為18.38億元人民幣，物業收入淨額上升16.5%。
• 中芯國際：第四季銷售額上升33.5%，毛利上升41.4%，純利上升169%。
• 北京汽車：2016年收入上升33.4%，除稅後持續經營業務溢利上升27.9%。
• 南方航空：1月載客量上升16.4%，客座率上升至82.2%。
• 中國神華：1月商品煤銷量上升59.9%，股份表現良好。
• 大唐發電：去年發電量上升1.62%，股份表現強勁。
• 平安保險：1月壽險業務保費收入上升39%，表現穩定。

技術分析

• 中煤能源：目標價4.50/4.61港元，止蝕位4.07港元，預期測試心理關口。
• 耀才證券金融：目標價3.03/3.20港元，止蝕位2.81港元，技術指標顯示上漲趨勢。

未來預測

• 基礎建設投資：預計2017年基礎建設投資將維持穩定，三大承包商有望帶來10%以上的新訂單增長。
• PPP項目預測：預計2017年將有價值人民幣2.5萬億至3.0萬億的PPP項目簽約，推動基建投資。

市場評級與建議

• 中鐵建：評級為「買入」，目標價為13.10港元，預期市盈率為8.6倍。
• 中煤能源：評級為「買入」，目標價為4.50/4.61港元，預期測試心理關口。
• 耀才證券金融：評級為「買入」，目標價為3.03/3.20港元。

資料來源與披露聲明

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