20240715-东吴证券-华海清科-688120.SH-2024年半年报预告点评_业绩稳健增长_CMP设备市占率逐步提升_3页_457kb

华海清科（688120）2024年半年报预告点评总结

业绩表现

预计2024年上半年实现营业收入145-152亿元，同比增长1746%-2313%；归母净利润425-445亿元，同比增长1361%-1895%，单二季度营收和净利润均保持高速增长。设备销售和技术升级推动业绩稳健增长。

技术进展与市场布局

1. CMP设备国产替代：成功交付第500台12英寸CMP设备，标志着国产化率进一步提升。公司在90%以上成熟制程的CMP工艺领域实现全覆盖，并向先进封装、化合物半导体等方向拓展。
2. 产品线延伸：
   • 减薄设备：超精密减薄机Versatile-GP300填补国内技术空白，贴膜一体机获封装龙头企业订单。
   • 清洗与量测：首台12英寸终端清洗机出货，金属薄膜厚度测量设备完成小批量验证。
3. 后服务与晶圆再生：随着设备保有量增加，耗材、维保及晶圆再生业务成为新的利润增长点，技术水平持续优化。

盈利预测与评级

维持2024-2026年归母净利润预测为109亿、138亿、158亿元，当前动态PE分别为28、22、19倍。基于高成长性，维持“买入”评级。

风险提示

下游资本开支波动、美国技术封锁及新品产业化风险可能影响公司发展。

总结：华海清科在CMP设备国产化及产品多元化战略下，业绩增长确定性较高，未来成长空间显著。