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Robosense（速腾聚创）2025全球机器人发布会总结

会议与产品发布

2025年1月3日召开“HelloRobot”2025 AI机器人全球发布会，发布激光雷达新品及机器人解决方案，包括：

• 3款激光雷达新品：
  • EM4：全球首款“千线”600米测距激光雷达。
  • E1R：首款全固态机器人激光雷达，覆盖120米直径范围。
  • Airy：192线半球形激光雷达，体积小、精度高。
• 移动平台与灵巧手：
  • RoboFSD：端到端架构机器人平台。
  • Papert20灵巧手：20自由度，最大负载5kg。
• 4款通用零部件+开发平台：
  • ActiveCamera（融合激光与视觉）、FS-3D力传感器、LA-8000高功耗电机、DC-G1域控制器；
  • Robosense超级传感器平台集成软硬件生态。

市场定位与竞争优势

已显著受益于L2+高阶智驾激光雷达市场；广义机器人行业体量远超L2市场规模。定位智能机器人增量零部件供应商，构建核心零部件生态链，具备平台级竞争力。

财务预测与风险

• 盈利预测：
  • 收入：2024/26年为172亿增至424亿人民币；
  • 归母净利润：-435亿增至69亿人民币；
  • P/S估值：对应现价76倍（24年）至31倍（26年）。
• 评级：维持“买入”建议。
• 风险提示：
  • 高阶智驾渗透延迟；
  • 海外销售地缘政治风险；
  • 机器人业务投入回报不及预期。

行业分析结论

建议把握AI-机器人技术平台机遇，关注供应链及生态布局进展。