20210508-鲁证期货-尿素期货周度报告_印标落地后_短期仍高位震荡_5页_700kb

尿素市场周度分析总结

核心内容

本周国内尿素市场呈现先涨后跌再涨的波动格局，主要受供应变化和**印度招标（印标）**消息影响。市场在前期检修导致供应减少、价格上涨后，因接货情况不佳出现回调，随后印标发布提振情绪，带动价格回升。尿素期货07合约在印标消息影响下突破前高，收于2122点，但因印标价格偏低，未能显著推动现货价格上涨。

主要观点

1. 市场走势分析

• 周内尿素现货价格整体止跌回升，山东、河南、河北等地出厂价分别在2110、2120、2100元/吨左右。
• 尿素期货07合约周内震荡上行，最高触及2157点，最低下探2065点，周涨幅为0.33%。
• 印标消息虽提振市场情绪，但由于价格偏低，未能形成有效的上涨支撑。

2. 供应端分析

• 五一期间尿素行业整体运行平稳，部分企业短时停车，但多数恢复生产。
• 行业日产维持在15.5-16万吨区间，供应面相对充足，与去年同期基本持平。
• 随着部分企业计划检修，短期供应可能略有回升，但库存仍处于低位，对价格形成支撑。

3. 需求端分析

• 农需方面，随着春耕接近尾声，需求逐步减弱。
• 工需方面，三聚氰胺出口询单增多，部分企业以出口接单为主，刚需支撑市场价格。
• 高价尿素抑制了部分下游采购意愿，但市场整体仍表现出一定支撑力。

4. 期现价差与基差

• 随着期价上涨，期现价差大幅收窄，现货价格对期货形成支撑。
• 基差走势显示，期价上涨促使基差回归，市场预期有所修正。

关键信息

• 印标价格偏低，低于国内市场价格，市场普遍认为印度难以备足货。
• 疫情延迟印标消息，导致国内贸易商预期偏低，未出现集港现象。
• 库存低位运行，支撑现货价格，同时推动期货价格回升。
• 供应逐步增加，但短期内对价格影响有限。
• 农需减弱，工需受抑制，整体需求面临下行压力。
• 技术面未出现明显拐点，建议轻仓偏空操作，注意多头止盈和新空风险。

后市展望

• 短期趋势：尿素价格或继续高位震荡，供应小幅回升可能带来压力，但库存低位和需求支撑仍有限。
• 中长期趋势：随着供应恢复和农需减弱，价格或面临下行压力，但需关注印度需求释放及市场预期变化。
• 操作建议：多头逐步止盈，新空注意风险，技术面未出现明显拐点前，建议保持轻仓偏空思路。

风险提示

• 印度招标结果及疫情发展可能对市场产生较大影响。
• 原材料成本上涨可能进一步压制下游采购意愿。
• 供应恢复速度及需求变化将决定价格走势。

数据来源：隆众资讯、Wind
报告机构：鲁证期货
分析师：娄载亮
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