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冠通期货尿素周报总结

核心内容

2026年2月9日发布的冠通期货尿素周报，分析了春节前尿素市场的供需状况、价格走势及期货表现，指出尿素市场整体处于供需紧平衡状态，现货价格稳定，期货市场受印标发布影响有所上涨，但整体波动有限。

主要观点

现货市场

• 收单形势：春节假期前收单尚可，但尚未收满，价格保持稳定。
• 出厂报价：山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价范围在1700-1760元/吨，河南工厂价格偏低端。
• 价格趋势：预计节前现货价格不会明显下跌，市场情绪因印标发布而有所提振。

期货市场

• 价格走势：尿素期货主力5月合约报收于1788元/吨，较1月19日结算价微跌1元/吨。
• 波动情况：上周尿素期货整体震荡偏弱，但受印标发布影响，周一出现拉涨。
• 基差与价差：以河南地区为基准，05合约基差为2元/吨，周度+1元/吨；5-9价差为40元/吨，周度+18元/吨。
• 仓单变化：截至2月9日，尿素仓单数量为10860张，周环比减少396张。

供应端

• 周产量：上周尿素周产量146.92万吨，环比增加0.98%，其中煤制产量小幅下降，气制产量显著上升。
• 开工率：全国尿素开工率85.26%，预计下个周期4-5家企业将复产。
• 原料价格：国内液化天然气价格上涨，合成氨价格下跌，导致尿素与合成氨价差走弱，尿素与甲醇价差小幅下降。

需求端

• 复合肥需求：上周复合肥工厂开工率基本持平，节前备货持续，终端走货尚可。
• 库存变化：尿素企业总库存量91.85万吨，较上周减少2.79%；港口样本库存量16.5万吨，环比增加2.1万吨。
• 农需情况：农需走货顺畅，但工厂需求已进入季节性淡季，下游库存保持去化。

关键信息

供需分析

• 供应端：气头装置基本复产，短期无长期停产计划，尿素产量小幅上升。
• 需求端：农需走货尚可，但工业需求边际减弱，复合肥开工率维持高位，但预计本周将环比下降。

市场情绪与价格

• 印标发布：印度RCF发布新一轮尿素进口标购，目标采购量150万吨，船期至3月31日，提振市场信心。
• 国际价格：国际尿素价格整体上行，小颗粒和大颗粒FOB及CFR报价均有不同程度上涨。

价格数据

• 国内现货：山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价1700-1760元/吨。
• 国际价格：
  • 小颗粒：中国FOB价422.5美元/吨，波罗的海FOB价402.5美元/吨，阿拉伯海湾价474美元/吨，东南亚CFR价467.5美元/吨。
  • 大颗粒：中国FOB价455美元/吨，埃及FOB价494美元/吨，阿拉伯海湾价452美元/吨，波罗的海价430美元/吨，东南亚CFR价472.5美元/吨，美湾FOB价450.5美元/吨。

总结

尿素市场在春节前整体保持稳定，现货价格未出现明显下跌，期货市场受印标发布影响有所上涨。供应端气头装置基本复产，产量小幅上升；需求端农需走货尚可，工业需求进入淡季，供需关系维持紧平衡。国际市场价格因印度采购需求上升而持续走强，国内尿素价格有望保持稳定，市场情绪趋于乐观。