20210713-金源期货-钢矿周报_成材强于原料_钢厂利润回升_12页_1mb

文档总结

核心内容

本报告分析了2021年7月12日前一周中国钢铁产业链的市场走势及政策影响，涵盖螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤、焦炭等主要品种。报告指出，市场整体偏强运行，主要受政策端限产影响及央行降准释放流动性推动。同时，钢厂利润回升，成材价格强于原料，显示出产业链的结构性变化。

主要观点

• 政策影响显著：山东、江苏等地召开减产会议，多家钢厂落实限产政策，导致产量下降，市场对供应端政策炒作持续，推动期价上涨。
• 央行降准：中国人民银行宣布下调存款准备金率0.5个百分点，释放流动性，进一步推升盘面。
• 钢厂利润回升：由于限产严格，成材价格强于原料，钢厂利润有所反弹。
• 需求端表现：螺纹钢表观消费环比略有增加，但整体仍处于淡季；铁水产量低位，受限产影响，铁矿石需求偏弱。
• 库存变化：螺纹钢社库持续增加，厂库下降；铁矿石库存整体上升，中低品位矿需求转好。
• 期货走势：螺纹钢期货偏强运行，铁矿石期货震荡偏弱，但现货偏强，基差向上，预计铁矿石偏强震荡。

关键信息

一、交易数据

二、市场分析

螺纹钢

• 期价走势：上周螺纹期货偏强运行，市场持续对供应端政策炒作。
• 现货市场：唐山钢坯报价5020元/吨，周度环比上涨110元；全国螺纹报价5092元/吨，周环比上涨150元。
• 供给端：钢厂落实限产，产量下降至344万吨，减少8万吨；建材库存持续增加，社库813万吨，增24万吨；厂库343万吨，减少13万吨；总库存1155万吨，增加11万吨。
• 需求端：南方高温，终端消费较弱；表观需求333万吨，环比增加9万吨。
• 操作建议：暂时观望，关注期价上涨后的回调压力。
• 风险因素：环保限产，需求不及预期。

铁矿石

• 期价走势：上周铁矿石期货震荡偏弱，但现货偏强，基差向上。
• 供给端：海外发运大幅回落，七日均469万吨，跌破500万吨；中国到港量回升，港口库存增加。
• 需求端：钢厂限产严格，铁水产量低位，日均228.9万吨，环比增加13.29万吨，同比下降18.85万吨。
• 操作建议：逢低做多。
• 风险因素：钢厂限产，海外发运不及预期。

三、消息面

1. 央行降准：7月15日下调存款准备金率0.5个百分点，释放流动性。
2. 乘用车销量：6月广义乘用车零售销量同比减少5.3%，新能源乘用车批发销量增长165.7%。
3. 国务院会议：关注大宗商品价格，要求保障供给，遏制不合理上涨。
4. 挖掘机销量：6月销售23100台，同比减少6.19%；出口增长111%。
5. 碳排放交易：7月启动发电行业全国碳排放权交易市场上线交易。

结论

整体来看，市场受政策影响显著，限产推动成材价格上涨，钢厂利润回升。铁矿石需求偏弱，但现货偏强，预计震荡偏强。建议投资者在螺纹钢上暂时观望，铁矿石可逢低做多。需密切关注限产执行情况及海外发运变化，同时注意市场回调风险。