20231015-华泰期货-铁矿周报_钢厂利润压制原料_矿石价格震荡运行_6页_431kb

铁矿石周报摘要

核心观点

• 短期成材利润压制矿价，呈现震荡格局。
• 后期关注旺季钢材需求、钢厂减产落实、废钢供给回升，综合研判供需平衡。
• 市场情绪转变显著，钢价下跌导致钢厂利润下滑，交易负反馈强化，但下半周铁矿石出现V型反弹。

供应端

• 全球铁矿石发运大幅回落，环比下降172万吨至2895万吨。
• 澳大利亚发货量环比减51万吨至1850万吨，巴西环比大幅减475万吨至522万吨。
• 港口库存下降，45个港口进口库存环比减116万吨至1084.56万吨。

需求与价格

• 高炉开工率及铁水产量小幅回落，钢厂盈利率大幅下滑。
• 现货报价积极性一般，钢厂以刚需采购为主，PB粉价格周环比下跌16元至925元/吨。
• 铁矿主力2401合约收于842元/吨，周度环比下跌117%。

展望与风险

• 关注政策因素、钢材出口、冬季原料补库对行情的影响。
• 风险点：粗钢控产政策、钢厂利润与检修、海外发运及行政干预。