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沪铝期货周报总结

核心内容概述

2026年4月3日当周，沪铝期货市场整体呈现先涨后跌的走势，主力合约价格全周上涨，但周末出现回调。市场整体走势一致性较强，远月与近月合约价差较小，显示市场对铝价的预期较为统一。

现货市场分析

• 期现价差：以上海现货铝价为基准，SHFE铝现货均价为24660元/吨，与主力合约AL2605收盘价持平，期现价差为0。
• 现货与期货对比：长江现货A00铝锭价格为24510元/吨，期货价格较现货升水150元/吨，处于合理升水区间。
• 市场成交：现货市场整体成交清淡，下游加工企业新增订单有限，采购以刚需为主，对铝价的支撑较弱。

市场动态分析

需求端

• 传统“金三银四”消费旺季需求释放不及预期。
• 电解铝社会库存仍处于高位，去库进程缓慢。
• 下游加工企业采购意愿有限，对铝价形成压制。

成本端

• 国内氧化铝价格本周小幅回落，平均价格维持在3468元/吨。
• 成本支撑力度边际减弱，对铝价上涨的推动作用有限。

宏观与情绪端

• 地缘风险推升市场避险情绪，宏观层面偏空压制铝价。
• 有色金属市场整体呈现普跌特征，进一步影响铝价情绪。

行情展望

当前铝市场处于宏观利空与供需偏弱的博弈格局：

• 基本面：高库存叠加旺季需求不及预期是主要利空因素，成本支撑减弱，供应稳定，供需层面缺乏大幅上涨的驱动力。
• 资金面：头部机构多头集体获利离场，空头在近月合约逐步加仓，短期资金面偏空信号明显。
• 技术面：本周全周收涨后周末出现回调，周内冲高未能站稳，短期上方压力相对明显。
• 总体判断：短期内铝价可能面临回调压力，市场情绪偏谨慎，需关注库存变化、成本波动及宏观政策动向。

风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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• 提醒交易者：期市有风险，入市需谨慎！

总结要点：

• 价格走势：沪铝期货主力合约本周整体上涨，但周末回调，价差缩小。
• 供需状况：需求不及预期，库存高企，去库缓慢，成本支撑减弱。
• 市场情绪：受地缘风险影响，宏观偏空，情绪低迷。
• 资金动向：多头获利离场，空头加仓，短期资金面偏空。
• 技术面：周内冲高未果，短期面临压力。
• 风险提示：报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。