> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆粕期货周报总结 ## 核心内容概述 本周（3月30日-4月3日），豆粕期货主力合约呈现震荡下行走势，周初开盘于2947元/吨，最终收盘于2843元/吨，全周累计下跌104元/吨。价格波动区间为2838-2958元/吨，整体表现疲软。现货市场亦同步走弱，主要地区豆粕价格普遍下跌，反映出市场整体偏空情绪。 ## 主要观点 ### 1. 期货市场走势 - **价格表现**：主力合约震荡下行，周内跌幅显著，周五创下当周新低。 - **价格波动**：周一高开低走，周二、周三跌幅扩大，周四小幅反弹，周五继续下探。 - **成交量与持仓**：全周日均成交量为78.23万手，周三成交量最高，周五最低。持仓量从146.52万手降至109.23万手，减仓37.29万手，显示资金流出明显。 ### 2. 现货市场情况 - **价格下跌**：主要地区豆粕价格普遍下跌，北方地区相对坚挺，南方地区受进口到港压力影响跌幅较大。 - **区域差异**：东北、华东、华南地区价格分别下跌90元/吨、80元/吨、140元/吨，呈现“北强南弱”格局。 - **具体跌幅**： - 北京：3240 → 3180，跌幅1.85% - 天津：3260 → 3180，跌幅2.45% - 上海：3200 → 3080，跌幅3.75% - 山东（国产）：3260 → 3150，跌幅3.37% - 山东（进口）：3240 → 3150，跌幅2.78% ### 3. 技术面分析 - **日线形态**：价格呈现明显下降通道，连续跌破关键支撑位。 - **周线表现**：收出中阴线，实体较长，空头主导。 - **成交量与价格背离**：周三放量下跌后，周四、周五成交量萎缩，但价格继续下行。 - **均线系统**：价格已跌破所有短期均线，短期均线呈空头排列。 - **技术指标**： - MACD死叉并继续发散，绿柱放大，下跌动能增强。 - RSI进入超卖区域，但未出现明显背离信号。 ## 关键影响因素 ### 1. 供应端压力 - **南美大豆到港预期**：4月南美大豆集中到港，供应压力增加，巴西出口量预计达1437.7万吨，同比上升。 - **国内库存**：截至3月29日，中国豆粕库存为63.1万吨，虽较前期回落，但同比仍偏高。 - **压榨供应**：当前压榨供应偏低，但4月进口同比偏高，整体供应充足，预计中下旬将彻底宽松。 ### 2. 需求端疲软 - **饲料需求**：养殖业恢复缓慢，饲料企业采购以刚需为主，市场追高意愿不强。 - **成交清淡**：3月30日全国主要油厂豆粕成交10.56万吨，整体成交仍显清淡。 ### 3. 国际市场影响 - **美豆走势**：CBOT大豆期货小幅上涨，5月期约上涨0.50美分至1159.75美分/蒲式耳。 - **种植面积**：美国2026年大豆种植面积预估为8470万英亩，为两年新高，但低于分析师预期。 - **外强内弱**：美豆受利好提振走强，但国内两粕期货未同步上涨，近月合约跌幅扩大，显示内外盘走势分化。 ## 短期展望 - **供应压力持续**：南美大豆到港预期压制市场情绪，国内油厂开机率下滑但下游采购意愿仍不强。 - **需求恢复缓慢**：养殖业需求尚未明显回暖，饲料需求改善有限。 - **市场情绪偏空**：整体市场情绪偏弱，预计短期豆粕价格仍将承压下行。 ## 风险揭示及免责声明 - **资质声明**：国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - **信息来源**：报告内容基于公开资料、第三方数据及调研结果，可能存在信息偏差。 - **免责声明**：报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务建议，不承担因使用报告内容导致的损失责任。 - **风险提示**：期市有风险，入市需谨慎。