> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 弘业纯碱周报2026.4.3总结 ## 核心内容概述 本周纯碱市场整体呈现单边下跌趋势，期货价格从1207元/吨降至1160元/吨，跌幅显著。成交量与持仓量均有所下降，表明市场情绪趋于谨慎。现货市场方面，纯碱价格波动较小，下游采购意愿不强，市场以刚需为主。库存压力较大，厂库及社会库存均处于历史高位，成为价格承压的重要因素。 ## 主要观点 - **市场走势**：纯碱期货价格持续下跌，市场情绪偏弱，成交量和持仓量下降，显示市场参与度降低。 - **供需状况**：供给端产量小幅下降，但轻质碱产量略有上升；需求端浮法玻璃和光伏日熔量均环比下降，下游企业开工率不高，对纯碱需求支撑不足。 - **库存情况**：纯碱总库存188.61万吨，其中轻质碱库存下降，重质碱库存上升，同比库存增加10.86%，表明库存压力依然较大。 - **利润变化**：氨碱法纯碱理论利润环比上升，联碱法利润略有下降，成本端波动较小，但整体利润水平仍受库存影响。 - **未来展望**：短期内纯碱价格预计延续弱势震荡，关注1150-1250元/吨区间。若库存去化不及预期，价格可能进一步承压；中期需关注4月份企业检修计划及房地产政策对玻璃需求的影响。 ## 关键信息 ### 供给方面 - **周度产量**：77.28万吨，环比下降0.26万吨（跌幅0.34%）。 - **轻质碱产量**：36.94万吨，环比增加0.13万吨。 - **重质碱产量**：40.34万吨，环比下降0.39万吨。 - **综合产能利用率**：81.59%，环比下降0.28%。 - **氨碱产能利用率**：90.32%，环比下降0.13%。 - **联产产能利用率**：76.68%，环比增加0.51%。 ### 需求方面 - **浮法日熔量**：14.31万吨，环比下降1830吨。 - **光伏日熔量**：8.63万吨，环比下降1040吨。 - **企业出货量**：74.12万吨，环比下降9.61%。 - **纯碱出货率**：95.59%，环比下降4.64%。 - **下游玻璃总日熔量**：14.31万吨（浮法）+8.63万吨（光伏）=22.94万吨。 - **玻璃开工率**：数据未明确，但整体需求疲软。 ### 库存情况 - **纯碱总库存**：188.61万吨，环比下降2.01万吨（轻质）+增加5.43万吨（重质）。 - **去年同期库存**：170.14万吨，同比增加18.47万吨（涨幅10.86%）。 - **区域库存**： - 华北地区：期末库存数据未提供。 - 华中地区：期末库存数据未提供。 - 华东地区：期末库存数据未提供。 - 西北地区：期末库存数据未提供。 ### 利润与成本 - **氨碱法理论利润**：-22.75元/吨，环比增加3.45元/吨。 - **联碱法理论利润（双吨）**：213.5元/吨，环比下跌0.70%。 - **成本端**：海盐价格稳定，无烟煤价格下降，矿盐价格稳定，动力煤价格先扬后抑，整体成本略有下降。 ### 期货市场 - **成交量**：从73.6万手降至49.7万手，显示市场活跃度降低。 - **持仓量**：从82.7万手降至77.5万手，减少约5.2万手。 - **基差与月差**：纯碱期货主力合约基差及SA9-5价差图显示市场波动较小，缺乏明显驱动因素。 ## 投资建议 - **短期策略**：建议采取区间震荡思路，关注1150-1250元/吨的价格区间。 - **操作建议**： - 价格接近区间下沿时可考虑轻仓试多。 - 价格接近区间上沿时考虑减仓或试空。 - **中期关注**：4月份企业检修计划执行情况，若检修规模超预期，可能带来阶段性反弹机会。 - **政策影响**：密切关注房地产政策变化对玻璃需求的影响，进而影响纯碱需求。 ## 风险提示 - 本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。 - 市场信息来源于公开资料，弘业期货不对信息的准确性和完整性作出保证。 - 报告观点和建议可能随市场变化而调整，客户应审慎决策，自行承担风险。 ## 附图说明 - **纯碱现货价格走势**：显示重质纯碱主流价格趋势。 - **轻重质价差**：反映轻质与重质纯碱价格差异。 - **期货基差与月差**：显示纯碱期货主力合约及SA9-5价差变化。 - **成交量与持仓量**：反映市场活跃度。 - **产能利用率**：显示氨碱与联产产能利用情况。 - **产销率与表观消费量**：反映市场需求变化。 - **出口与进口数量**：显示纯碱进出口动态。 --- **注**：以上总结基于弘业期货周报内容，不构成投资建议。