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东海证券传媒行业周报总结（2020.09.20-2020.09.27）

核心内容

本报告总结了2020年9月20日至9月27日期间传媒行业的表现与趋势，包括投资策略、二级市场表现、行业数据跟踪、上市公司重点公告、行业动态及风险因素等。

主要观点

• 投资策略：随着影院在7月20日有序开放，电影票房逐步回升，但《八佰》上映第二周后出现回落。由于疫情低基数效应，预计2021年电影票房将有显著反弹。建议投资者长期关注有重点影片定档的影视公司，如光线传媒、北京文化、中国电影、华谊兄弟、横店影视、华策影视和万达电影。

• 二级市场表现：本周沪深300指数下跌3.53%，传媒板块下跌3.66%，在28个行业中排名第12。传媒子板块中，营销传播、互联网传媒和文化传媒分别下跌3.73%、3.21%和4.31%。申万传媒指数PE估值为41.26，处于历史44.43%分位；PB估值为2.84，处于历史23.83%分位。板块内个股表现分化明显，16只个股上涨，153只个股下跌。

• 行业数据跟踪：自7月20日影院开放以来，周电影票房稳步回升。截至9月27日，本周票房为4.04亿元，其中《夺冠》票房为1.68亿元，《八佰》为1.37亿元，《花木兰》为2587万元。

关键信息

上市公司重点公告

• 每日互动：拟与杭州华旦丹阳投资管理有限公司及其他合伙人共同出资设立杭州花云股权投资合伙企业（有限合伙），已完成工商登记。
• 吉比特：全资子公司与两家公司共同投资设立厦门诺惟投资管理有限公司，吉相股权拟出资200万元，占20%股权。
• 宣亚国际：拟收购天津星言云汇网络科技有限公司，评估增值率达538.57%。
• 国联股份：拟非公开发行不超过6125.45万股，募集资金将用于数字经济总部建设、AI大数据分析系统、物联网支持系统、云计算平台及补充流动资金，限售期为6个月，已获发审委审核通过。

行业动态

• Twitter发布《全球移动电商研究报告3.0》：受居家隔离政策影响，越来越多Twitter用户转向移动电商，Y世代（25-35岁）成为消费主力。60.4%的Y世代用户在过去30天内通过移动设备浏览并购物，54%的消费者对商品价格敏感度提高，对自有品牌关注度上升。
• 直播行业爆发：天眼查数据显示，2020年我国直播相关企业注册量超过2.2万家，同比增长544%，注册量约为2019年全年的4倍。
• 天津广电网络与中兴通讯战略合作：双方将合作推进电视视听业务IP化、终端管理智能化及业务产品多样化，共同打造5G行业应用示范，助力天津建设人工智能先锋城市。

风险因素

• 市场风险
• 政策风险
• 商誉减值风险

评级说明

• 行业评级：标配（40），即未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间。
• 股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出，分别对应股价相对上证指数的涨幅或跌幅范围。

风险提示与免责条款

本报告内容仅供参考，不构成投资建议。东海证券对报告中的信息真实性、准确性及完整性不作保证。投资者应独立判断，如有疑问应咨询独立财务顾问。本报告可能因时间变化而调整，敬请关注后续研究报告。

分析师简介

• 王雨苗，美国德雷克赛尔大学金融学硕士，自2014年加入东海证券，现任传媒行业研究员。

资格说明

东海证券具备证券投资咨询业务资格，欢迎社会监督。投资者应选择具备相应资质的机构进行证券活动，防范非法证券活动。

附注

• 市场指数评级：看多、看平、看空，分别对应上证综指未来6个月的涨幅或跌幅。
• 行业指数评级：超配、标配、低配，分别对应行业指数相对上证指数的强弱程度。
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出，分别对应股价相对上证指数的涨跌幅。

联系方式

• 上海东海证券研究所
  地址：上海市浦东新区东方路1928号 东海证券大厦
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  电话：(8621) 20333619
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• 北京东海证券研究所
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