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文档总结

核心内容概览

本文档为东兴证券研究所于2023年3月8日发布的多份行业分析报告及市场资讯，内容涵盖食品饮料、电力设备、传媒互联网、纺织服装等行业，以及A股和港股市场数据、重要公司资讯、经济要闻、每日研报、分析师承诺、风险提示与免责声明等。

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主要观点与关键信息

1. 食品饮料行业

• 平价新零售业态崛起：零食很忙、零食有鸣等平价新零售业态在2022年快速成长，通过渠道扁平化和垂直化获取流量红利，为休闲食品企业带来新增长点。
• 市场表现：2022年商超等传统业态被分流，量贩零食店异军突起。零食很忙全年新增门店1200家，全国门店总数突破2000家，零售营业额达64.45亿元。
• 企业合作：盐津铺子、甘源食品、良品铺子等休闲食品企业纷纷与平价零食品牌深度合作或投资布局，以抓住平价零售的市场机会。
• 行业展望：分析师认为平价零售渠道红利将为休闲食品企业带来持续增长。

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2. 电力设备行业 - 国轩高科

• 行业地位：国轩高科是中国动力电池行业领军企业，2022年装机量13.3GWh，市占率中国第四；LFP电池装机量中国第三，能量密度行业领先。
• 技术优势：公司研发实力突出，JTM技术成组效率提升超90%，LFP系统能量密度超NCM6系，三元半固态电池单体能量密度达360Wh/kg，LMFP技术已进入C样阶段。
• 国际化布局：与大众集团深度绑定，大众计划25/30年电动车占比提升至20%/50%，国轩高科有望成为其主要电池供应商。同时，与Rivian、Tata、VinES等国际客户合作，拓展欧美及东南亚市场。
• 产能与原材料：2022年产能100GWh，规划2025年达300GWh，2023年预计产能达180GWh。公司拥有宜春、阿根廷锂矿资源，碳酸锂规划产能12万吨，2023年预计产出超2万吨。
• 盈利预测：预计2022-2024年净利润分别为2.8/16.2/28.3亿元，EPS为0.16/0.91/1.59元，首次覆盖给予“强烈推荐”评级，目标价格46.1元。
• 风险提示：终端需求不及预期、与大众合作进度不及预期、产能建设不及预期、成本/盈利改善不及预期、行业竞争加剧、新技术发展超预期。

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3. 传媒互联网行业

• 市场动态：本周传媒（申万）指数上涨4.43%，恒生科技指数上涨5.0%。
• 版权分销趋势：降本增效背景下，版权分销市场收缩，利好流媒体平台。爱奇艺通过减少版权采购实现扭亏为盈，芒果超媒可能跟进。
• 音乐平台策略：腾讯音乐通过优化版权结构，加大头部版权签约，会员数及订阅收入保持较快增长。
• 投资建议：建议关注芒果超媒、云音乐、腾讯音乐、爱奇艺等企业。

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4. 纺织服装行业 - 华利集团

• 业绩表现：2022年预计营业收入205.69亿元，同比增长17.74%；归母净利润32.21亿元，同比增长16.39%。
• 客户结构：前五大客户收入占比90.8%，其中Nike和Hoka为订单增速最快的客户，新客户NB和Acics订单潜力大。
• 产能扩张：2022年产能稳步提升，2023年预计3~4个工厂投产，产能增加更为充足。
• 盈利展望：2023年公司订单和利润率展望乐观，预计2022-2024年净利润分别为32.22、38.60、44.68亿元，对应PE分别为19.67、16.42、14.18倍。
• 投资建议：维持“推荐”评级。
• 风险提示：东南亚疫情超预期、客户库存持续高企、原材料及海运费价格上涨。

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5. A股与港股市场回顾

• A股市场：3月8日上证指数收于3283.25点，跌幅0.06%；深证成指收于11598.29点，跌幅0.09%；创业板指收于2377.58点，跌幅0.26%。
• 港股市场：必需性消费指数上涨2.98%，关键公司如颐海国际、华润啤酒、周黑鸭等表现较好。
• 新股发行：本周A股网上发行新股包括雅达股份、彩蝶实业、宏源药业、涛涛车业、泓淋电力、宿迁联盛等；当日上市新股包括一彬科技、凯大催化。

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6. 经济要闻

• 美联储政策：鲍威尔表示将进一步加息以实现2%通胀目标，最终利率可能高于预期，若通胀压力不减将加快加息。
• 国务院机构改革：重新组建科学技术部，组建国家金融监督管理总局，深化地方金融监管体制改革，调整证监会为国务院直属机构。
• 进出口数据：前2个月我国进出口总值6.18万亿元，同比下降0.8%；出口增长0.9%，进口下降2.9%；贸易顺差扩大。
• 房地产政策：住建部表示对房地产市场企稳回升充满信心，计划改造5万个以上老旧小区。
• 安全生产政策：应急管理部强调科技兴安，推动高危行业机械化、自动化、智能化转型。

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7. 北向资金跟踪

• 资金流向：上周北向资金整体净流入52.33亿元，配置盘和交易盘均净流入。
• 行业表现：电子、电力及公用事业、银行流入较多，医药、基础化工流出较多。
• 个股表现：长江电力、比亚迪、泸州老窖为流入前三；隆基股份、药明康德、招商银行为流出前三。
• 投资策略：基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略，当前未触发调仓阈值，本周不进行调仓。

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风险提示与免责声明

• 风险提示：疫情后期消费复苏不及预期、宏观经济复苏不及预期、公司经营不及预期、终端需求不及预期、与大众合作进度不及预期、产能建设不及预期、成本/盈利改善不及预期、行业竞争加剧、新技术发展超预期。
• 免责声明：本报告依据公开信息撰写，不构成投资建议，信息及观点仅供参考，报告内容的客观性与准确性无法保证，投资者需自行承担投资风险。

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分析师信息

• 食品饮料行业：孟斯硕、王洁婷
• 电力设备行业：洪一、吴征洋
• 传媒互联网行业：石伟晶
• 纺织服装行业：刘田田、常子杰、沈逸伦
• 策略研究：林莎、孙涤

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行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。