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所长早读总结 - 2023年3月8日

核心内容概述

本期早读主要聚焦于美联储加息预期升温对市场的影响，以及多个商品期货品种的走势分析。整体来看，市场受到鲍威尔鹰派言论影响，美元指数走强，风险资产普遍下跌，而部分商品如原油、铁矿石、螺纹钢等则在供需关系和政策预期下维持震荡或高位反复态势。此外，各品种的基本面数据和趋势强度也提供了详细的分析，为投资者提供策略建议。

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主要观点与关键信息

1. 美联储加息预期升温

• 鲍威尔在参议院听证会上表示，美联储可能继续加息至高于预期的水平，若有必要将加快加息步伐。
• 市场对3月加息50个基点的预期概率升至70.5%，加息25个基点的概率为29.5%。
• 美元指数因加息预期走强，带动大类资产回调，尤其是股票和原油。

2. 原油

• 原油价格在加息预期下承压，但基本面支撑仍强。
• 柴油裂解价差估值偏低，且全球VGO燃料存在供应偏紧问题，未来可能支撑油价反弹。
• 建议谨慎看多，短期不宜过分解读加息对油价的利空。

3. 铁矿石

• 需求端支撑偏强，高位震荡。
• 港口库存出现去库迹象，钢厂补库预期增强。
• 政策调控风险仍需关注，建议以高位震荡对待。

4. 螺纹钢 & 热轧卷板

• 供需双增，价格维持高位反复。
• 下游需求改善，钢厂开工率提升，市场对补库有期待。
• 建议关注供需变化及政策动向。

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所长首推品种

品种	关注指数
原油	★★★★

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其他重点品种分析

黄金 & 白银

• 黄金：保持震荡态势，趋势强度为0。
• 白银：震荡回调，趋势强度为0。
• 市场对加息终点的预期后移，但若通胀数据持续走强，贵金属底部区间可能更久，短期难以趋势性上涨。

铜

• 铜：美元上涨施压铜价，趋势强度为-1。
• 国内冶炼厂检修及再生铜供应增加，限制价格回调空间。
• 建议关注逢低多策略，但不建议过度追高。

铝

• 铝：考验下方支撑，趋势强度为0。
• 国内仓单库存减少，现货升水扩大，支撑价格。
• 建议关注轻仓逢低多，同时留意宏观政策变化。

锌

• 锌：区间震荡，趋势强度为-1。
• 下游需求疲软，库存持续累积，价格上方空间受限。
• 建议关注短期震荡，注意供应端限电扰动。

镍 & 不锈钢

• 镍：库存低位去化，价格震荡，趋势强度为0。
• 不锈钢：一体化成本支撑，趋势强度为+1。
• 建议关注近端低库存和远端供应压力的正套思路，以及轻仓逢低多策略。

锡

• 锡：企稳震荡，趋势强度为0。
• 供应端恢复，需求疲软，库存偏高。
• 短期价格将保持弱势，关注17000元/吨支撑位。

工业硅

• 工业硅：弱势震荡，趋势强度为0。
• 基本面仍偏弱，库存偏高，需求端增量有限。
• 短期价格以弱势震荡为主，关注17000元/吨支撑位。

其他品种

• 铅：再生铅贴水较窄，限制下方空间，趋势强度为-1。
• LPG：震荡市，建议关注供需变化。
• 玻璃：短线反弹，中期震荡市。
• PTA：原油下跌，估值短期回调。
• MEG：5-9反套操作。
• 橡胶：震荡运行。
• 沥青：或随成本回调。
• LLDPE：区间震荡。
• PP：短线或反弹，中期震荡市。
• 纸浆：震荡运行。
• 甲醇：偏弱震荡，下方有支撑。
• 尿素：震荡格局。
• 苯乙烯：区间震荡。
• 纯碱：现货偏强，中期震荡市。
• 棉花：价格跟随市场情绪波动。
• 鸡蛋：正套格局显现。
• 生猪：短期调整，等待现货印证。

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宏观及行业动态

宏观

• 鲍威尔鹰派言论引发市场对加息预期升温，美元指数走强。
• 全国人大会议召开，国内GDP目标为5%左右，对市场刺激预期有所调整。
• 欧洲央行官员Holzmann表示未来四次会议均应加息50个基点。

行业

• 中国证监会调整为国务院直属机构。
• 乘联会：2月乘用车市场零售同比增长9%。
• 加拿大放宽矿业公司许可程序，吸引清洁能源投资。
• 阿尔卡尼资源公司发现铜矿资源量增长。
• 智利铜产量上升，推动采矿业指数增长。
• 中国部分冶炼厂仍在检修，影响精铜供应。
• 秘鲁Minsur铜矿或在3月初恢复生产，缓解供应紧张。

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趋势强度说明

品种	趋势强度
黄金	0
白银	0
铜	-1
铝	0
锌	-1
镍	0
不锈钢	+1
锡	0
工业硅	0

趋势强度取值范围为【-2,2】，0表示中性震荡，+1表示偏强支撑，-1表示偏弱承压。

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总结

整体来看，市场受美联储加息预期影响，美元指数走强，导致风险资产承压。然而，部分商品如原油、不锈钢、铁矿石等仍受到基本面支撑，价格维持震荡或高位反复态势。投资者应密切关注供需变化、政策动向及宏观情绪，合理把握交易机会，控制风险。