20260119-中国银河-国亮新材-920076.BJ-国亮新材新股报告_深耕耐火材料领域_技术政策双轮驱动成长_34页_10mb

国亮新材新股报告总结

核心内容

国亮新材是一家专注于高温工业用耐火材料整体解决方案的高新技术企业，成立于2002年，主要产品包括定形、不定形和功能性耐火材料，为客户提供耐火材料整体承包服务及产品销售。公司由董事长董国亮和董事赵素兰共同控制，合计持股71.99%，股权结构稳定。公司拥有3家全资子公司，主要业务涵盖高温材料设计、研发、生产销售、冶金工程总承包技术服务及新型材料成果转化。

主要观点

• 公司深耕耐火材料领域，构建了产品与服务一体化的经营模式，具备较强的技术实力和市场竞争力。
• 2025年前三季度，公司实现营业收入7.87亿元，同比增长21.18%；归母净利润5335.32万元，同比增长4.41%，显示业绩稳健增长。
• 公司重视技术创新，拥有33项发明专利和52项实用新型专利，研发团队由博士领衔，技术实力雄厚。
• 公司积极承担国家及地方科技项目，参与多项国家标准及行业标准制定，技术成果多次获奖。
• 随着“碳达峰、碳中和”政策的推进，耐火材料行业将向长寿节能化方向发展，公司凭借技术优势、服务经验优势、产品质量优势和环保优势，不断优化产品结构，契合下游钢铁行业高端化需求。
• 公司计划募集资金1.75亿元，用于滑板水口产线技术改造、年产5万吨镁碳砖智能制造、年产15万吨耐材用再生料生产线建设及补充流动资金，旨在提升生产效率和产品竞争力。

关键信息

公司主要产品

公司主要客户与供应商

募投项目

公司竞争优势

• 技术优势：拥有国家级专精特新“小巨人”、河北省科技领军企业、国家级博士后科研工作站等称号，研发投入持续增长。
• 服务经验优势：具备20余年耐火材料整体承包经验，提供一站式解决方案，客户覆盖30多家大型钢铁企业。
• 产品质量优势：产品种类丰富，实现钢包、铁包系列产品的自主生产，中间包系列产品基本实现自产。
• 环保优势：获评“绿色工厂”，注重节能减排，响应国家“碳达峰、碳中和”政策，推动低碳产品开发。
• 区位优势：位于钢铁产业重镇唐山，贴近客户，便于快速响应市场需求。

行业发展趋势

• 耐火材料行业正向自动化、智能化和绿色化方向发展，政策鼓励企业联合重组、提升生产集中度。
• 随着钢铁行业绿色低碳转型，高端耐火材料需求上升，长寿节能化成为重点发展方向。
• 耐火材料作为高温工业的基础材料，其技术进步对提升钢铁产品质量、节能减排具有重要意义。

风险提示

• 下游钢铁行业市场波动可能影响公司业绩。
• 钢铁行业产能过剩可能对公司业务造成压力。
• 耐火材料行业同样面临产能过剩的风险。

估值对比

• 瑞泰科技市盈率均值达248.32倍，科创新材约为101.98倍，中钢洛耐则为-225.77倍，差异较大，或与营收规模、业务结构等因素有关。

总结

国亮新材凭借深耕耐火材料行业、持续技术创新、绿色发展理念以及稳定股权结构，形成了较强的市场竞争力。公司计划通过募投项目进一步提升生产能力和技术水平，以适应行业发展趋势。未来，随着钢铁行业高质量发展，公司有望在耐火材料领域持续成长。